个护家清行业首次覆盖报告:消费场景多元化 机遇与挑战并存 个护家清行业在产品品类细化和结构优化的趋势下仍具增长空间,行业机遇与挑战并存,龙头企业穿越周期经营稳健,新兴企业有望把握新...
个护家清行业首次覆盖报告:消费场景多元化 机遇与挑战并存 个护家清行业在产品品类细化和结构优化的趋势下仍具增长空间,行业机遇与挑战并存,龙头企业穿越周期经营稳健,新兴企业有望把握新消费趋势实现突围。根据最新的个护家清行业覆盖报告,行业历经多年发展格局相对稳定,龙头企业在产品及渠道端积累深厚,但细分品类新产品持续迭代,电商等新渠道蓬勃发展,行业仍具增长空间,精准把握当下消费趋势的公司具备较大发展潜力,行业充分竞争下机遇与挑战并存,首次覆盖,给予“增持”评级。 据报告指出,个护行业具备刚需属性,需求波动相对较为平缓,增量主要来源于技术升级与产品迭代带来的价值量提升。早期行业竞争关键因素是价格和性价比,随着居民消费能力的增长,产品体验感成为更关键的影响因素,高价值产品接受度有所提升。产品端各品类持续迭代,具备更优体验感的品类渗透率有所增长,在取代原有品类的过程中实现价值量提升,促进行业空间扩容。 行业份额易守难攻,产品品类逐渐细化。生活用纸及卫生巾行业历经多年竞争已形成较为稳定的市场格局,龙头企业凭借先发优势和多年积累经营稳健。随着居民消费能力增强,行业迎来更加多元化的消费场景,各生活用纸企业针对婴童、鼻敏感人群打造专用产品,湿厕纸、乳霜纸等新品类体量和增速逐步得到市场印证。目前我国人均生活用纸消费量持续增长,2010-2021 年CAGR 近8%,2021 年人均生活用纸消费量达8.2kg,但与发达国家(美国29kg/年、日本及西欧16-17kg/年)相比仍具较大提升潜力。预计细分品类产品的不断涌现能够带动用户建立消费习惯,进一步扩大行业空间
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