近期债基发行火爆，多只超30亿！机构推力明显，明年回报需理性调整

近期债券基金再次成为提前结募的主力，多只债基的发行规模超过30亿元，展现出债券型基金强大的吸金能力。业内人士认为，今年债市“小牛市”的表现超出了2022年末的市场普遍预期，政策可能将更多着眼于明年及中长期的发展，预计利率中枢逐步下行的趋势难以逆转，明年的投资回报预期或需要进行理性校正。

看点一：债券基金扎堆提前结募

市场上已经有十几只新发基金宣布提前结募，除了少数几只权益型基金外，绝大部分都是风险偏好相对较低的债券型基金，反映出市场对于这类低风险投资产品的高度关注。债券基金的吸金能力强大，募集规模领跑其他基金品类。近期，基金市场的发行有回暖趋势，新发基金的份额不断增加。

看点二：机构行为是债市行情的重要推力

债券基金受到投资者青睐的原因之一是机构行为继续成为债市行情的重要推动因素之一。货币政策配套加码，推动利率中枢尤其是中长端利率、高票息资产整体下移。在资产荒行情持续演绎之下，机构学习效应较为显著，市场对此关注度也大幅提升。

看点三：展望2024年，投资回报预期可能需要理性校正

明年的投资回报预期或需要进行理性校正。虽然2024年整体行情走势走势仍存在不确定性，但是背景较2023年已经发生一定的改变，货币政策保持流动性合理充裕，财政发力必要性提升，并间接性发力以平稳经济波动。在实际利率偏高、房地产拖累严重、化债政策优先级较高的背景下，货币政策在延续配合财政政策的同时，利率中枢或将进一步下行。