煤炭：建设产能储备 改善供给弹性

　　事件
　　12 月6 日，国家发改委发布了《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》1（以下简称意见稿），意见稿提出建立产能储备煤矿，以保障我国煤炭稳定供应，熨平能源供需波动带来的影响。长期看我们认为这一制度有助于保障国内能源安全，但短期对煤炭供需形势的影响较小。
　　评论
　　政策目的在于增强供给弹性，熨平周期波动。意见稿提出，在新建和在建煤矿项目中优选出一批产能储备煤矿，到2027 年力争形成一定规模的可调度煤炭产能储备，到2030 年力争建成3 亿吨/年的可调度产能储备（相当于2022 年全国原煤产量的6-7%）。通过建立储备产能，我们认为煤炭供给弹性有望一定程度改善，从而更好地应对供需周期性和季节性波动。
　　储备产能并非来自新建或在建煤矿产能以外的额外新增煤矿项目。新建或在建的产能储备煤矿，其设计产能为常规产能和储备产能之和。常规产能指非应急状态下的正常生产产能，不纳入国家统一调度，储备产能指常规产能之上预留的、可用于调峰、应急状态下按国家统一调度的产能。储备产能占设计产能的比重可分为20%、25%和30%三档。
　　储备产能煤矿对产能、运输条件、地域、应用等方面提出一定要求。储备产能煤矿的设计产能不低于300 万吨/年。此外，煤矿所处矿区需要外运便利、运力充足，且处于山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大煤炭基地的符合条件的露天矿和井工矿，同时产出煤炭主要用于保电煤和民生所需，按照要求签订电煤中长期合同。
　　储备产能根据供需形势释放弹性供给。意见稿提出，在煤炭供需形势总体平衡时，储备产能煤矿按常规产能生产，当供需转向紧张时，国家将根据现货煤价是否超出合理区间等情况，确定储备产能释放区域、释放规模、供应保障目标等，对该部分产能进行统一调度。
　　储备产能煤矿给予配套支持，包括产能置换优惠、一定条件下允许上浮设计产能规模、及储备产能规模不占用新增产能指标。例如，根据20%、25%、30%占比建设储备产能的煤矿，其新增产能的60%、80%、100%免除产能置换。此外，煤矿在符合一定开采、政策等条件时，可申请在矿区总体规划基础上上浮设计产能，最大增幅原则上低于规划规模的30%。
　　同时，储备产能规模也不占用国家规定的煤矿所处省区新增产能指标。
　　风险
　　需求超预期下滑；供给增长超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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