多种化工原料价格下跌 终端制品利润有望增厚

2023-12-09 00:00:00 证券时报 

证券时报记者 黄翔

今年以来,化工行业景气度持续下行,多种化工产品出现大幅振荡。近期,原油价格走低、下游检修等多因素影响下,成本端支撑弱势导致化工品价格明显下跌,在此背景下,下游终端制品进入利润上行期。

据统计,近期多种化学品中,烯烃下游的聚乙烯、聚丙烯产品整体价格跌幅偏小,产品价差维稳运行;EVA价格小幅下跌,产品价差有所扩大;苯乙烯价格亦明显下滑。此外,还有多个品种由于需求影响导致价格下滑,如纯苯由于下游苯乙烯、酚酮等部分装置停车检修,价格大幅下跌;聚碳酸酯由于国内南北方均进入冬季,其下游需求逐渐转入传统淡季,需求端支撑偏弱,产品价格有所下滑。

基础化工原料价格下降,对于终端制品利润增厚形成利好,其中轮胎、复合肥、农药制剂等行业暖意渐浓。

近日,农药制剂企业诺普信(002215)接受机构调研时表示,2023年原药价格大幅下降,倒逼渠道去库存,现渠道库存已大幅下降,预计未来进入补库状态。该公司相关负责人称:“因今年上游原药价格处于低谷,采购成本下降明显,明年产品毛利率预计提升2%~3%。”

面对当前原料市场行业,新材料企业瑞泰新材日前表示,公司对主要原材料市场持续跟踪、深入分析,定期制定采购计划、调整波峰与波谷期间采购规模,以降低原材料价格波动的不利影响。原材料价格下行,将会一定程度上降低公司相关产品的成本,同时公司进行多频次小批量采购,尽量快进快出。

轮胎行业表现也较为明显,今年下半年以来,轮胎行业在原料成本下行、需求增加、海运费用降低等多重提振下迎来火热氛围。

12月以来,玲珑轮胎(601966)、森麒麟等多家轮胎企业多次向外界表示,生产进入供不应求状态。

玲珑轮胎在互动平台表示,公司目前半钢胎订单火爆,订单仍大于产能。森麒麟表示,公司10月、11月产销两旺,半钢胎持续满产运行,全钢胎产销持续爬坡,经营情况稳健良好,根据与客户的沟通情况,预计明年订单依然饱满。赛轮轮胎(601058)称,公司目前国内外工厂生产经营正常,订单量及开工率均位于较高水平,公司对明年订单及开工率继续维持高位充满信心。

10月以来,轮胎上游主要原材料价格开启下滑之路。数据显示,截至12月7日橡胶主力期货价格为13355元每吨,不到两个月时间,橡胶期货价格每吨下降了将近1700元。同期,炭黑价格跌幅更大,此外,防老剂等原材料也有不同程度下跌。

隆众资讯认为,后期来看,原料层面或将继续走弱,预计后期炭黑市场行情仍有走低可能。原材料价格的回落,轮胎原料成本下滑,企业利润呈现增厚态势,

当前化工行业景气度持续低位,券商分析,随着化工行业整体处于底部震荡阶段,当前化工行业下行风险已大幅缓解,明年景气度有望触底回升。

银河证券认为,在成本端支撑弱势背景下,化工品价格明显下跌。而展望2024年,油价重心或稍有回落,成本端将不再是左右行业盈利的关键;在内外需修复共振、主动补库存行情下,2024年化工整体景气度有望上行,存在结构性行情。

国信证券表示,考虑到全球宏观的相对韧性及美联储的加息周期有望结束,及国内对于房地产等行业的支持政策相继出台,国内外对于化工产品的需求有望恢复增长,化工行业整体景气度有望触底反弹,但考虑到中游行业的较大规模的供给端资本性开支,以及化工下游行业对于传统化工品的需求增速有所放缓,因此化工中游细分行业供需矛盾突出,利润水平仍然将处于历史较低水平。

(责任编辑:王治强 HF013)
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