卫星互联网行业点评：朱雀二号遥三运载火箭发射成功 国内可重复火箭产业发展有望加速

　　投资要点
　　事件：12 月9 日07 时39 分，朱雀二号遥三运载火箭在我国酒泉卫星发射中心发射升空，将搭载的鸿鹄卫星、天仪33 卫星及鸿鹄二号卫星顺利送入预定轨道，发射任务获得圆满成功。
　　朱雀二号遥三运载火箭发射成功， “一箭三星”商业发射任务胜利收官
12 月9 日07 时39 分，朱雀二号遥三运载火箭在我国酒泉卫星发射中心发射升空，将搭载的鸿鹄卫星、天仪33 卫星及鸿鹄二号卫星顺利送入预定轨道，发射任务获得圆满成功。本次“一箭三星”商业发射任务胜利收官，标志着朱雀二号作为全球首款连续发射成功的液氧甲烷运载火箭，其技术状态成熟度和稳定性得到进一步验证，可靠性达到商业化发射交付要求。蓝箭航天也成为国内民商航天中最早实现中大型液体运载火箭连续发射成功的企业。蓝箭航天火箭研发部总经理、朱雀二号副总指挥兼副总师戴政表示，此次发射 “对整个中国航天来说，这是国内第一款也是全球第一款进入到商业化批量交付阶段的液氧甲烷火箭，标志着我国在液氧甲烷火箭商业化方面取得了领先”。
朱雀二号的连续发射成功，标志着蓝箭航天在液氧甲烷火箭商业化方面取得领先
　　火箭的技术路线通常按照推进剂种类来划分，根据形态不同分为液体燃料和固体燃料，其中液体燃料又包括甲烷、煤油、液氢和肼类推进剂等。液体甲烷火箭代表了行业发展趋势，不仅燃料价格最低，而且不存在发动机积碳问题，使得它天然适合复用，也能实现煤油难以企及的全流量分级燃烧循环，商用潜力大。朱雀二号是我国首型以液氧甲烷为推进剂的中型液体火箭，具有自主知识产权。火箭一级采用四台天鹊80 吨级液氧甲烷发动机并联，二级采用一台天鹊80 吨级液氧甲烷发动机和一台天鹊10 吨级游动液氧甲烷发动机组合而成。运载能力为500千米太阳同步轨道1.5 吨，后续改进型可达到500 千米太阳同步轨道运载能力4吨，能够满足近地轨道卫星部署和空间运输飞船的发射需求。此次朱雀二号遥三火箭成功将天仪研究院研制的鸿鹄卫星和天仪33 卫星，鸿擎科技研制的鸿鹄二号卫星送入460km 太阳同步轨道，系该型火箭成功执行一箭多星商业发射任务，代表蓝箭航天在商业化运营能力建设方面取得了稳步进展。
　　商业航天“大运力、低成本”大势所趋，可重复火箭产业发展有望加速
面对未来商业航天时代“大运力、低成本”的发展趋势，要达成液体火箭真正的产业化、商业化，关键是要实现火箭低成本、大规模的制造交付和连续、稳定的发射成功。未来发射成本的降低离不开火箭低成本、大规模的制造交付和连续、稳定的成功发射。成功发射朱雀二号遥三火箭的蓝箭航天目前正在研发可复用火箭朱雀三号。根据环球时报报道，该款火箭“是针对大型卫星互联网星座建设及深空任务需求……在不锈钢复用箭体结构优化设计与制造技术、液氧甲烷发动机多次起动、推力提升与深度节流技术、复用火箭高精度返回导航、制导与控制技术攻关等方面已经取得突破”。据了解，朱雀三号可重复使用液氧甲烷运载火箭是我国首款不锈钢运载火箭，该型火箭一次性任务低轨运载能力达21.3 吨，航区回收任务运载能力达18.3 吨。该型火箭可实现一子级垂直着陆与回收，未来火箭一子级可重复使用次数可达20 次。朱雀三号预计将于2025 年具备首飞能力，届时将为构建空天地一体化的卫星互联网提供高效运载服务，助力中国商业火箭进入大运力、可重复、低成本的新时代。
　　建议关注：商业火箭制造的相关产业链、相关标的包括斯瑞新材、九丰能源、铂力特、航天电子等；同时建议关注卫星制造产业链，相关标的包括臻镭科技、盟升电子、铖昌科技、振芯科技、天奥电子、乾照光电、天箭科技等。
　　风险提示
　　火箭研制进度不及预期、可重复技术突破不及预期、星座建设进度不及预期、产品导入不及预期、产品价格下降等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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