纺织服装行业周报：LULUFY23Q3业绩超预期 库存有所改善

　　主要观点
　　本周lululemon 发布23 财年Q3 财报，23Q3 收入/归母净利分别为22.04/2.49 亿美元，同比增长19%/-3%，业绩超此前预期（23Q2 公司预计23Q3 收入21.65-21.90 亿美元），其中北美业务净营收增长12%；国际业务净营收增长49%，其中中国市场净营收同比增长53%。截至23 年10 月29 日，公司拥有686 家门店，其中中国有133 家，较年初净开16 家。公司库存有所改善，截止23Q3 公司存货为16.64 亿美元，同比下降4.48%。公司上调业绩预期，预计FY23 净营收95.49-95.84 亿美元（此前预计FY23 收入95.10-95.70 亿美元），增长约18%；预计FY23经调整净利14.24-14.34 亿美元（此前预期14.54-14.73 亿美元）。
　　本周五纺服板块大幅调整，我们判断可能和Q4 以来天气偏暖、担心冬装销售低于预期有关。目前市场对24 年消费较为悲观，但我们认为仍有细分领域值得关注，看好：1）户外：类似于2011-2012 年，运动进入调整阶段、户外崛起，魔镜市场情报发布的《2023H1 魔镜消费新潜力白皮书》显示，23 年冲锋衣销售火爆，我们判断驱动因素在于高端商务需求扩散+0 0 后年轻群体注重性价比，相较持续提价的羽绒服，冲锋衣一件三穿更具优势+符合年轻人颜值需求，关注三夫户外；（2） 汽车内饰：传统豪车内饰掌握在外资手中，本轮新能源车崛起利好本土产业链，汽车内饰高档是车企宣传点之一。推荐华为产业链（安利股份）、理想产业链（兴业科技）。
　　行情回顾：低于上证综指0.1PCT
　　本周，上证指数下跌2.05%，创业板指下跌1.77%，SW 纺织服饰板块下跌2.15% ， 低于上证综指0.1PCT 、低于创业板指0.38PCT，其中，SW 纺织制造下跌2.09%，SW 服装家纺下跌2.37%，SW 饰品下跌1.69%。其中涨幅前三的板块为纺织机械、男装、电商，跌幅前三的板块为高端女装、鞋类、家纺。目前，SW 纺织服饰行业PE 为15.78 倍。本周涨幅第一为龙头股份达8.72%；跌幅第一为若羽臣达12.76%。主力资金净流入方面，龙头股份第一，流入7.72%；而主力资金净流出最多的公司为若羽臣，流出5.03%。
　　行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下跌0.87%截至12 月8 日，中国棉花328 指数为16215 元/吨，区间下跌0.87%。截至12 月8 日，中国进口棉价格指数（1%关税）为16559 元/吨，区间上涨2.68%。截至12 月7 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为15864 元/吨，区间上涨0.21%。本周国内外棉价差增大，截至12 月8 日，外棉价格高于内棉价格344元。
　　行业新闻：Champion 任命前加拿大鹅高管为首席营销官；因“乔丹滑雪”，耐克向Skiman 发出警告；Supreme 中国首店或将落地上海；千百度国际拟退市；lululemon 国内首个男装快闪空间亮相上海虹桥天地； 德国体育用品零售商SportScheck 申请破产；市监总局通报26 批次羽绒服不合格；美邦6.8 亿再售万平房产，雅戈尔第四次接盘。
　　风险提示：天气不及预期风险；原材料波动风险；系统性风险 。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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