通信设备及服务行业：谷歌发布AI芯片及大模型 光模块迎来催化

　　本报告导读：
　　谷歌发布Gemini，超强多模态能力提升基建投资预期；谷歌发布Cloud TPU v5p，关注新的交换架构方向；AMD 发布最强算力Instinct MI300X，硬件竞赛加剧。
　　摘要：
　　谷歌发布Ge mini，超强多模态能力提升基建投资预期。Gemini是谷歌从零开始构建的多模态模型，这意味着它可以泛化并无缝地理解、操作并结合不同类型的信息，包括文本、代码、音频、图像和视频。
　　根据谷歌的描述，Gemini 是人工智能模型的一次巨大飞跃，最终将影响几乎所有Google 的产品。Gemini 演示视频的惊艳也预示谷歌未来在AI 方面的投入决心，尤其是基建层面投入的持续性和积极性。
　　谷歌发布Cloud TPU v5p，关注新的交换架构方向。Cloud TPU v5p是谷歌迄今为止最强大、可扩展性最强和和灵活的AI 加速器，其可扩展性也比TPU v4 提高了4 倍。谷歌用较低成本的AI 芯片方案，由于AI 芯片较为便宜，组网量可以非常巨大，绝对数量上会带动更多光模块需求，因此也对应2024 年产生的大量800G 需求。同时，谷歌架构里提出OCS，无需光电转换，OCS 光交换系统主要组成部件有MEMS 振镜，850nm 光源，摄像头模组，2D 透镜阵列，环形器，波分光模块，滤波片，或带来新的产业机会。
　　AMD 发布最强算力Instinct MI300X，硬件竞赛加剧。Instinct MI300X加速器由8 个MI300X 组成，能够提供高达1.5TB的HBM3 内存容量。与Instinct MI250X 相比，MI300X 系统计算单元多出了接近40%，还有1.5 倍的内存容量，以及1.7 倍的峰值理论内存带宽。InstinctMI300X 加速器已经开始发货，AMD 也将2027 年的市场规模预期从一年前的1500 亿美元上修至4000 亿美元，对应70%的年化复合增长率
　　投资建议：我们认为应该从以下方向寻找投资机会：1）算力集群对光模块需求大幅提升，重点推荐核心标的：天孚通信、新易盛；2）需求爆发下上游物料紧缺，关注上游光芯片国产渗透机会，推荐标的仕佳光子、光迅科技；3）400G 骨干网开始集采，未来大带宽技术将向省网、城域、接入持续渗透，推荐标的中兴通讯，受益标的烽火通信；4）星际光网需要光通信模组及激光器、调制器等核心器件，以及星上通信再生载荷，推荐标的：光迅科技、仕佳光子、信科移动。
　　风险提示：AI 应用发展不及预期、光通信技术创新落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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