申万宏源交运一周天地汇：关注油运回落至重置成本附近机会 跨境物流首推华贸物流、中国外运 关注嘉诚国际

　　本期投资提示：
　　首推2024 主线跨境物流板块：（1）中外运敦豪直接受益于欧美电商渗透率提高高货值商品时效性需求（2）欧美头部货代服务于沃尔玛等大B 并非直接从大B 赚取利润，而是稳定直客货量打底后可以提高服务能力，降低运力等全流程环节成本，跨境电商直客对国内货代的意义类似。首推高分红的轻资产货代华贸物流、中国外运，关注嘉诚国际。
　　油运回落至重置成本线附近，旺季末端左侧关注中远海能、招商轮船。临近旺季后半段但运价坚挺，美湾货量下降，委内瑞拉货源上升，欧盟碳税已经开始影响运价。
　　造船：新造船价格177.1 点维持上行趋势。海事展期间订单集中签约，江南获3 艘VLEC 订单，大连造船获得2+2 艘阿芙拉油轮，黄埔文冲获得2+1 艘LPG 船，北海造船获4 艘32.5 万吨VLOC，广船国际获6+4艘汽车运输船。继续推荐中国船舶、关注中国重工、中船防务。
　　原油运：VLCC 回落1%至52325 美元/天，苏伊士上涨1%至55598 美元/天，阿芙拉回落12%至46466美元/天。成品油：LR2 上涨25%至34064 美元/天，MR 上涨12%至37912 美元/天，新加坡-澳大利亚涨47%至25141 美元/天。干散：BDI 报 2483 点，周回落22%。集运: SCFI 收于1032 点，周上涨2%，受胡赛武装影响，西北欧，欧地运价大涨，欧线上涨8.7%至925 美元/TEU。内贸集运：PDCI 回落1.5%至1221 点
　　快递：1）a）据《驿站》及抖音电商报道，目前抖音音需达服务覆盖的城市已从51 城升级为200 城，目前支持上门服务的快递公司有中通、圆通、韵达、顺丰、京东物流，其余快递在陆续接入中。平台与快递公司推动服务升级、产品分层，有望带来增量利润。b）12 月6 日韵达发布公告，公司实施回购59.41 万股，成交均价8.38 元/股。2）投资分析意见：推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）12 月7 日，新加坡副总理兼财政部长黄循财表示，在新中航班不断增加的基础上，双方将通过30 天互免签证安排，加强两国人员往来。2）国际航空运输协会（IATA）大幅调高2023 年全球航空业的盈利预期，2024 年行业盈利基本稳定。航空业营业利润预计将从2023 年的407 亿美元增至2024 年的493 亿美元。3）投资分析意见：四季度候鸟迁徙效应已触发，部分过冬航线客流启动，跨境出行环比已有改善，继续强调航空机场板块复苏机会
　　公路铁路：推荐广汇物流，关注大秦铁路、铁龙物流。根据交通运输部数据，11 月27 日-12 月3 日铁路货运量为7832 万吨，环比上周下降0.1%，呈现弱复苏态势。伴随疆煤产能持续扩张及区域路网格局完善，建议重点关注铁路多式联运板块和能源安全大背景下的疆煤外运相关投资机会。公路板块，继续推荐有成长属性的公路高股息标的投资机会，继续推荐招商公路。推荐：广汇物流，招商公路，永泰运，嘉友国际，思维列控。关注：海晨股份，福然德，京沪高铁，铁龙物流，中铁特货，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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