事项:
根据上海有色网消息,近期国内几家大型铜冶炼厂与国外某铜矿山敲定2024 年铜精矿长单加工费Benchmark 为80 美元/吨与8.0 美分/磅,比2023 年下降8 美元/吨与0.8 美分/磅。
国信有色观点:1)年产量占全球1.5%的巴拿马铜矿停产影响了长单谈判,2024 年长单加工费下降8 美元/吨,对应冶炼厂加工费下降358 元/吨铜。2)80 美元/吨的粗炼加工费属于历史中值水平,冶炼厂仍能维持较高冶炼利润。3)此次铜精矿长单加工费谈判结果说明,明年全球铜精矿供应端并不十分充裕,产量增速在3%左右不会对铜价构成大的压力,意外的生产扰动很有可能使铜的供需从紧平衡转向短缺,铜价重心不会显著下降。4)建议继续关注铜矿标的:紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业。5)风险提示:国内经济复苏不及预期;国外货币政策边际放缓幅度不及预期;全球资源端供给增加超预期。
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(责任编辑:王丹 )
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