2024年铜精矿长单加工费点评：铜冶炼利润尚可 铜矿供应并不十分充裕

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　　根据上海有色网消息，近期国内几家大型铜冶炼厂与国外某铜矿山敲定2024 年铜精矿长单加工费Benchmark 为80 美元/吨与8.0 美分/磅，比2023 年下降8 美元/吨与0.8 美分/磅。
　　国信有色观点：1）年产量占全球1.5%的巴拿马铜矿停产影响了长单谈判，2024 年长单加工费下降8 美元/吨，对应冶炼厂加工费下降358 元/吨铜。2）80 美元/吨的粗炼加工费属于历史中值水平，冶炼厂仍能维持较高冶炼利润。3）此次铜精矿长单加工费谈判结果说明，明年全球铜精矿供应端并不十分充裕，产量增速在3%左右不会对铜价构成大的压力，意外的生产扰动很有可能使铜的供需从紧平衡转向短缺，铜价重心不会显著下降。4）建议继续关注铜矿标的：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业。5）风险提示：国内经济复苏不及预期；国外货币政策边际放缓幅度不及预期；全球资源端供给增加超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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