金属&能源材料行业周报：海外经济疲软金属大宗承压 看好金铜优质成长

　　本期投资提示：
　　一周行情回顾：据ifind，1）环比上周，上证指数下跌2.05%，深证成指下跌1.71%，沪深300 下跌2.40%，有色金属（申万）指数下跌0.34%，跑赢沪深300 指数2.06 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属下跌0.90%，铝下跌4.06%，能源金属上涨6.56%，小金属下跌1.16%，铜下跌2.35%，铅锌下跌0.55%，金属新材料下跌1.88%。
　　价格变化：环比上周，1）工业金属及贵金属：据ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格-1.88%、-3.40%、-4.41%、-4.38%、3.45%、-1.38%，COMEX 黄金价格-3.39%、白银-10.06%；2）能源材料：据百川盈孚，锂辉石价格-3.85%，电池级碳酸锂-14.62%，工业级碳酸锂-15.13%，电池级氢氧化锂-5.88%，金属锂价格不变；电解钴-1.83%，电解镍3.35%；干法、湿法隔膜价格不变；六氟磷酸锂-3.66%；6um锂电铜箔加工费不变。3）黑色金属：据ifind，环比上周，螺纹钢价格0.75%；铁矿石价格2.10%。
　　变化：1）海外经济数据疲软。根据JOLTS 数据，美国2023 年10 月的职位空缺数量减少到870 万个，远低于930 万的普遍预期和前几个月的930 万；根据德国联邦统计局，德国10 月工业产出环比下0.4%，低于市场预期环比增长0.2%。2）据上海有色网，巴拿马最高法院裁定第一量子 Cobre Panama 铜矿运营合同违宪，若该铜矿关闭，将影响全球约1.5%的铜矿供给。
　　周期投资分析意见：首选黄金白银，滞胀环境下金价迎来大周期上涨（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与工业属性共振下白银价格上涨(盛达资源)，看好铜2023-2024年的持续成长机会（紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、河钢资源），工业硅（合盛硅业）。
　　黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率持续倒挂，未来经济预期悲观，展望未来两年名义利率下行速度超过通胀，美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空因素边际走弱，叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。铜：看好2023-2024 年铜上涨，2022-2024 年全球铜矿新增供给有限，需求端新能源需求持续高增长，预期铜供需有望维持紧平衡，铜价有望迎来长上涨周期。工业硅：预计有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长，工业硅供给端有效增量不足。钼：钼终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气，供需紧张下23 年钼价有望维持高位。钢铁：地产政策偏积极影响下，预计后续需求端稳中向好，预计钢价偏强震荡。关注紫金矿业，金诚信，河钢资源，盛达资源，湖南黄金，中金黄金，合盛硅业，金钼股份。
　　成长周期投资分析意见：推荐23 年供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、东阳光、博威合金、横店东磁。
　　风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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