建筑装饰行业周报：政治局会议召开 以进促稳、先立后破

一周市场回顾：1）据中指研究院，今年前11 个月，百强房企拿地总额10855亿元，拿地规模同比下降6.6%，降幅较上月收窄3.4 个百分点，连续两月收窄（ifind）；2）多家银行近两周开发贷投放超140 亿，11 月，房企发债规模明显回升，80 家典型房企的融资总量环比增加41.7%，其中，房企债券发行规模环比增加264%（ifind）；3）温州市提出，将探索“房票”用于购房首付（ifind）；4）中指研究院数据显示，1-11 月，百城新建住宅价格累计上涨0.16%，百城二手住宅价格累计下跌3.00%（ifind）；5）据各地相关部门数据，11 月份，“北上广深”四地二手房成交量较10 月份均有所上涨。（ifind）? 本周观点：政治局会议召开——以进促稳、先立后破。12 月8 日，政治局召开会议，会议强调“明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导”。内需方面，首次提出“要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环”。
根据国家统计局，11 月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比和环比均下降0.5%，前11 月同比上涨0.3%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.0%、环比下降0.3%，前11 月同比下降3.1%，宏观经济弱势运行，需求端仍有较大压力。从10 月末增发万亿国债，到房企融资持续放松，再到支持民营经济25 条，积极政策持续发力，我们认为此次政治局会议保持了近期较为积极的政策基调，明年稳增长政策有望持续，12 月一年一度的中央经济工作即将召开，政策细则的出台有望对市场情绪形成一定提振，方向上看，我们认为“三大工程”有望成为明年投资端的亮点，建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林、检测等地产链困境反转。另外，近期再融资债券陆续发行，地方化债力度加大，部分建筑企业（地方政府为主要客户）回款有望改善，建议关注重点化债区域标的：蒙草生态（内蒙古）、ST 交投（云南）、勘设股份（贵州）、甘咨询（甘肃）、正平股份（青海）等。
基建数据跟踪：1）本周专项债发行量631.38 亿元，截止2023 年12 月10 日，累计发行量39172 亿元，累计同比-2.04%。2）本周城投债发行量为601.40 亿元，净融资额-304.85 亿元，截止目前累计净融资额9,613.59 亿元，累计同比增加-2.06%。3）公司订单跟踪: 本周共16 家公司中标31 订单，中标总金额402.32 亿元。
投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
市场回顾：
1) 行业：本周大盘下跌2.05%，创业板下跌1.96%，建筑行业下跌2.86%，在整个市场中表现较差。
2) 个股：本周共11 只股票上涨，涨幅前五的公司为百利科技（6.96%）、中化岩土（4.96%）、交建股份（4.61%）、时空科技（3.32%）、龙元建设（3.32%）。
3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1607，上周收盘价7.1362。十年期国债到期收益率为2.6625，较上周上涨0.11bp。
一个月SHIBOR 为2.3720%，较上周上涨7.00bp。
4) 其他：本周暂无公司发生重要股东增减持。4 家公司发生大宗交易。
风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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