金融行业周报(第四十九周)：公募佣金调降 底线思维布局金融

本周观点：公募佣金调降，底线思维布局金融
佣金调降落地，把握金融加配机遇，证券>银行>保险。公募佣金费率调降，交易监管优化。私募股权、创投基金实缴金额要求提高到300 万元。社保基金管理、托管费率下调，明确股票/股权类投资比例上限分别40%/30%。
政治局会议召开，政策基调整体积极，强调“以进促稳，先立后破”。多家大行召开房企座谈会，表达对房企合理融资的支持。上周保险股继续大幅下调，我们认为主要原因是市场情绪偏弱，时间接近年底，投资者希望落袋为安。港股市场又重新出现资金外流迹象，对股票估值压力较大。
子行业观点
1）证券：公募佣金费率调降，交易监管优化。私募股权、创投基金实缴金额要求提高到300 万元。社保基金管理、托管费率下调，明确股票/股权类投资比例上限分别40%/30%。看好活跃资本市场背景下板块持续修复行情。
2）银行：中共中央政治局会议召开，肯定我国经济回升向好基础，强调“以进促稳，先立后破”。多家大行召开房企座谈会，表达对房企合理融资的支持。看好低估值大行+优质区域行。3）保险：上周保险股继续大幅下调，我们认为主要原因是市场情绪偏弱，时间接近年底，投资者希望落袋为安。
港股市场又重新出现资金外流迹象，对股票估值压力较大。
重点公司及动态
1）证券：推荐行业龙头中信证券，及优质央企券商/特色区域券商。
2）银行：推荐低估值国有大行，优质中小行，如苏州、常熟。
3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。
风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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