基础化工行业研究周报：国务院印发《空气质量持续改善行动计划》 纯碱、醋酸价格上涨

　　上周指11 月27 日-12 月3 日（下同），本周指12 月4 日-12 月10 日（下同）。
　　本周重点新闻跟踪
　　据中国政府网12 月7 日消息，为持续深入打好蓝天保卫战，国务院近日印发《空气质量持续改善行动计划》。京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原为本次行动计划的重点区域。行动计划要求，到2025 年，全国地级及以上城市PM2.5 浓度比2020 年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs 排放总量比2020 年分别下降10%以上。京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5 浓度分别下降20%、15%，长三角地区PM2.5 浓度总体达标，北京市控制在32 微克/立方米以内。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价下跌3.8%，为71.23 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周轻质纯碱/重质纯碱/醋酸/DMF/VE/粘胶长丝/电石法PVC/价格分别上涨7.4%/5.4%/4.7%/4.1%/1.8%/1.2%/0.7%；钛白粉/纯MDI/有机硅/聚合MDI/粘胶短纤/橡胶/乙烯法PVC/乙二醇价格分别下跌2.4%/1.9%/1.4%/1.3%/1.1%/0.8%/0.4%/0.1%；氨纶/TDI/VA/尿素/液体蛋氨酸/烧碱/固体蛋氨酸价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品： 液氩( 吉林杭氧) （ +14.3% ）、CBOT 小麦（+11.3%）、醋酸酐（+10.8%）、正丁醇（+10.7%）、高纯氪气（+10%）。
　　纯碱：本周国内纯碱市场价格继续上行，国内目前纯碱现货仍较为紧张，检修厂家陆续恢复，整体厂家供应较上周虽有小幅上行，但新单持续成交，厂家多按单发货。下游用户持续刚需拿货，受近期纯碱持续高价影响，下游个别用户开始采购国外纯碱。
　　醋酸：本周醋酸市场均价大幅走高，周初西北地区价格大幅拉涨后，其它地区纷纷跟涨，由于前期国内装置集中故障导致各家库存压力较小，同时国际装置集中故障导致出口订单增多，厂家挺价意愿强烈。但随着前期检修装置逐渐恢复，山东主流装置延迟检修消息释放，下游对醋酸高价醋酸有一定的抵触心理，临近周末，现货成交价格走低，下游买涨不买跌心态较重。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周下跌1.91%，沪深300 指数较上周下跌2.4%。基础化工板块跑赢沪深300 指数0.48 个百分点，涨幅居于所有板块第13 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他橡胶制品（+1.62%），纯碱（+0.92%），钾肥（+0.48%），氟化工及制冷剂（+0.05%）。
　　重点关注子行业观点
　　我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。
　　（1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材（与有色组联合覆盖）。
　　（2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。
　　（3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。
　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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