金属及金属新材料行业：美国11月就业超预期 金价回调

　　核心观点：
　　基本金属：国内政策坚持以进促稳、先立后破，美国短期经济韧性犹存，预计基本金属价格震荡。据Wind，12 月4 日至12 月8 日，LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为-2.17%、-3.00%、-4.87%、-5.16%、3.00%。据新华社，中共中央政治局12 月8 日会议指出2024 年坚持以进促稳、先立后破。国内政策托底内需，美国经济短期韧性犹存预计基本金属价格震荡。建议关注：洛阳钼业（A+H）、云铝股份、天山铝业、中国铝业（A+H）等。
　　钢铁：供需改善，盈利面震荡。据Wind，12 月4 日至12 月8 日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为1.27%、-1.23%、0.30%、持平，钢厂盈利率下降2.16 PCT 至37.23%。低盈利下，钢厂减产初步显效，并助力稳价增利，预计钢铁板块估值有望修复。建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：美国11 月就业数据超预期，金价短期整理。据Wind，12 月4 日至12 月8 日，COMEX 黄金下跌3.39%至2020.8 美元/盎司，美元指数上涨0.78%至104.00。据美国劳工部，美国截至12 月2 日当周初请失业金人数22 万，预期22.2 万，前值21.8 万；美国11 月非农就业人数19.9 万，预期18 万，前值15 万；11 月失业率3.7%，预期3.9%，前值3.9%。美国11 月就业数据较强势，金价短期震荡整理，中长期上行预期不变。建议关注：银泰黄金、山东黄金（A+H）、招金矿业（H）、中金黄金、兴业银锡、盛达资源、赤峰黄金等。
　　能源金属：锂价继续回落。12 月4 日至12 月8 日，据Wind，电池级碳酸锂价格下跌8.87%至11.84 万元/吨，氢氧化锂价格下跌8.77%至10.89 万元/吨；据亚洲金属网，锂辉石SC6 中国到岸中间价下跌5.48%至1380 美元/吨。市场对于锂矿供给端过剩预期持续，下游需求合理补库，终端对表观需求的拉动作用有所减弱，关注M+1 澳矿定价模式，未来矿价预计伴随锂盐价格继续回落。建议关注：盛新锂能、融捷股份、永兴材料、华友钴业等。
　　小金属：镨钕价格下跌，钼价震荡，关注钼铁钢招修复情况。据Wind，12 月4 日至12 月8 日，轻稀土氧化镨钕价格下跌4.63%至45.30 万元/吨，钨精矿价格上涨0.82%至12.16万元/吨，钼精矿价格下跌3.26%至2965 元/吨度。磁材厂采购谨慎，镨钕价格继续小幅走弱；关注后期钼铁钢招修复情况。建议关注：金钼股份、盛和资源、北方稀土、金力永磁、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；矿山供应增速、金属成本上涨超预期；美联储加息超预期；粗钢减产不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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