医药生物行业周报：持续关注血制品行业投资机会

　　投资要点：
　　市场表现：
　　上周（12月04日至12月08日）医药生物板块整体下跌2.60%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪深300指数0.21个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌5.03%，在申万31个行业中排第13位，跑赢沪深300指数7.17个百分点。当前，医药生物板块PE估值为28.2倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为174%。上周子板块中，所有子板块均下跌，跌幅前三的为医疗服务、医药商业、中药，分别下跌7.26%、4.25%、2.75%。
　　个股方面，上周上涨的个股为68只（占比14.3%），涨幅前五的个股分别为通化金马（35.6%），艾力斯（21.3%），上海谊众（15.3%），奕瑞科技（14.3%），英科医疗（13.4%）。
　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为7.08万亿元，在全部A股市值占比为8.11%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为4087亿元，占全部A股成交额的9.42%，板块单周成交额环比上升36.37%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为84.93亿元；净流出前五为康龙化成、新诺威、爱尔眼科、凯莱英、药明康德。
　　血制品行业跟踪：
　　2023年1-11月，据中检所签发批次数据统计，人血白蛋白签发批次同比增长5%，维持平稳增长。免疫球蛋白产品中，静丙签发批次同比增长19%，破免、狂免、乙免、肌丙和组织胺人免疫球蛋白签发批次分别为125批（-17%）、103批（-11%）、22批（+16%）、58批(+222%)和36批（+177%），静丙批签发实现较高增长。凝血因子类产品中，凝血八因子、人凝血酶原复合物和人纤维蛋白原签发批次分别同比增长11%、10%和-0.01%。八因子和PCC用于血友病患者，维持良好增长；纤原为术中产品，使用量与手术量具备一定相关性，今年签发批次与去年基本持平。
　　静丙具有免疫调节和抗病毒等作用，已被纳入《新型冠状病毒感染诊疗方案》、《儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南》等多项诊疗指南。自2022年底新冠疫情放开以来，静丙的临床价值受到医生和患者的广泛认可，产品需求持续旺盛。今年秋冬季以来国内呼吸道疾病高发，短期内静丙用量或将进一步提高。长期来看，静丙适应症广泛、临床价值突出，我国人均使用量较欧美发达国家仍处于较低水平，具备很大提升空间。随着国内采浆量的稳步提升和终端学术推广的不断加强，静丙有望持续快速增长。白蛋白主要用于急救领域，目前六成使用量来自于进口产品，随着我国采浆量的稳步提升，国产产品市场份额有望逐步提升。凝血因子类产品中，八因子或受到重组类产品影响，竞争较为激烈；PCC用于乙型血友病，目前市场规模较小，预计维持良好增长；纤原为术中产品，随着手术量的恢复，纤原使用量预计逐步恢复良好增长态势。
　　投资建议：
　　本周医药生物板块整体表现低迷，跑输大盘指数，各细分子板块均下跌。近期，血制品行业关注度再次提升，自新冠疫情以来，静丙的需求持续旺盛，入冬以来国内呼吸道感染疾病高发，短期内或将进一步推高静丙用量；长期来看，静丙适应症广泛、临床价值突出，具备很大提升空间；血制品行业整体呈良好态势，投资价值显著。中短期来看，继续关注呼吸系统感染疾病相关的投资机会；中长期来看，建议重点围绕创新产业链和消费医疗服务两大主题，精选优质个股，建议关注创新药、特色器械、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。
　　证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/19 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报
　　个股推荐组合：博雅生物、贝达药业、特宝生物、康泰生物、国际医学、微电生理-U、老百姓；
　　个股关注组合：华兰生物、益丰药房、普门科技、百普赛斯、荣昌生物、开立医疗、科伦药业等。
　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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