投资要点
北交所正稳步扩容,机械设备数量占比、市值占比均为最高。截至2023 年12 月8 日,北交所已有上市公司234 家,其中2023 年上市公司数量达72 家,总市值达到3915 亿元。分行业来看,机械设备行业共有50 家上市公司,数量占比达21.4%;机械设备上市公司市值达676 亿元,市值占比达17.3%。从两个指标来看,机械设备行业均为北交所最大的行业。
北交所申万二级行业中,通用设备、专用设备、自动化设备、工程机械、轨交设备Ⅱ各有25、13、6、5、1 家上市公司,截至2023/12/8,总市值分别为340、140、98、87、10 亿元。其中通用设备板块涉及到部分专精特新与科学仪器相关标的,自动化设备板块与人形机器人关联性较强,因此整体估值相对较高。
2023 年9 月,证监会发布《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》。综合来看,“深改19 条”从投资端、交易端、企业端、中介端、产品端等各方面推出一揽子改革创新举措,并且有望于未来数年内逐步落地,对促进北交所高质量扩容、增加市场流动性有着重要意义。
2023 年10 月,北交所发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7 号——转板》,提出“稳妥有序推进北交所上市公司转板”,主要修订内容包括:引导上市公司稳妥启动;压实中介机构“看门人”职责;进一步理顺转板程序安排;强化“关键少数”监管。此次文件,理顺了转板的程序,并且建立了北交所与沪深交易所的“预沟通”机制,有利于符合转板条件的北交所上市公司稳步推进转板事项。
逻辑上来看,符合转板要求的公司应当给予近似主板的流动性。
目前完全符合转板要求的北交所机械设备公司较少,我们认为可以将要求适当放宽,着眼于未来3 年内可以符合相关要求的上市公司,为此我们设立了下述指标:
1、营收增速指标:2019-2022 年营收三年复合增速超20%或是2022-2025E(一致预期)营收三年复合增速超20%;2、业绩指标:2022 年归母净利润大于5000 万元;3、研发投入指标:2022 年研发投入大于800 万;经过筛选,共有11 家北交所上市公司符合要求,分别为同力股份、鼎智科技、卓兆点胶、吉冈精密、惠丰钻石、同惠电子、基康仪器、恒进感应、方盛股份、万通液压、天罡股份。
风险提示:
北交所政策落地速度不及预期
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(责任编辑:王丹 )
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