药店板块有望实现业绩与估值双提升，门诊统筹政策助推处方外流与集中度提升

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【门诊统筹政策助推处方外流与集中度提升，药店板块有望实现业绩与估值双提升】近日，一份医药商业行业+公司首次覆盖报告指出，连锁药店行业中长期处方外流和集中度提升的投资逻辑不变。而门诊统筹政策的加速落地，对门店的量价影响短期承压，但从长期来看是利好。药店疫后加快扩张，短期经营压力逐步消化，但行业估值仍在历史低位。随着经营及统筹边际改善等因素，药店板块有望实现业绩与估值双提升。虽然受疫情扰动，药店板块经历2022Q4及2023Q1高增长，但自三季度以来已呈现经营改善趋势。预计随着库存消化、门诊统筹带来客流增量，叠加冬季流感用药需求增长等，药店板块经营趋势有望持续改善。在消化2023年高基数的情况下，实现2024年提速增长。同时，药店板块2024年平均PE不足20倍，仍处于历史估值低位水平。门诊统筹政策带来客流增量，中长期处方外流与行业集中度提升趋势不变。自2023年初，将药店纳入门诊共济统筹政策发布以来，截至8月底统筹资质门店已超过14万家，未来有望加速政策落地。同时，政策及竞争推动下，药店行业集中度持续提升，头部公司有望显著受益。此外，头部公司仍在扩张期，未来多元化经营有望开启二次增长曲线。风险提示：行业政策变化、市场竞争加剧、门店扩张或不及预期等。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本网站立场。投资者据此操作，风险请自担。