飞科电器(603868)：税收优惠落地 未来三年业绩显著增厚

　　本报告导读：
　　公司公告已通过高新技术企业认定并完成备案，减按15％所得税率优惠，有效期为三年（2023 年-2025 年），显著增厚利润，增持。
　　投资要点：
　　投资建议：公 司公告已通过高新技术企业认定并完成备案，减按15％所得税率优惠，有效期为三年（2023 年-2025 年）。考虑所得税率相关税收优惠政策实施将显著增厚公司利润，我们上调盈利预测，预计公司2023-2025 年EPS 为2.54/2.94/3.18 元（前值2.32/2.70/2.93 元，幅度+9%/+9%/+8%），同比+34%/+16%/+8%。参考同行业，我们给予公司2023 年30xPE，上调目标价至76.2 元，维持“增持”评级。
　　事件：2023 年10 月27 日公司公告，被列入2023 年度上海市拟认定高新技术企业名单并通过公示，将报相关部门予以备案。2023 年12月8 日，公司公告已通过2023 年度高新技术企业认定并完成备案，有效期为三年。根据有关规定，公司自获得高新技术企业认定所在年度起连续三年内（2023 年-2025 年），可享受减按15％的税率征收企业所得税的相关税收优惠政策。
　　创新驱动型成长能力获认可，品牌形象有所提升。公司通过高新技术企业认定，其核心自主知识产权储备、科技成果转换能力、研究开发组织管理水平等获得认可；企业美誉度、品牌形象等有所提升。
　　减按15％所得税率优惠落地，显著增厚公司业绩。公司自2023 年1月1 日起三年内企业所得税率由25%调整为15%；公司2023 年1-9月已按原所得税率缴纳，预计多缴部分于四季度进行返还。根据我们测算，所得税率减少短期对净利润端带来1.1-1.2 亿元左右积极影响。
　　风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化、新品拓展不确定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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