全球光伏巨头阳光电源计划分拆子公司上市：市值与竞争力面临考验？

阳光电源计划分拆子公司上市

阳光电源发布公告称，拟启动分拆阳光新能源至境内证券交易所上市的前期筹备工作。阳光新能源成立于2014年，主要从事新能源电站的系统研发、项目开发以及系统解决方案销售业务，是全球光伏电站开发商序列第一。

此次分拆上市，旨在优化资源配置，拓宽子公司的融资渠道，加速其发展并提升经营及财务表现，进一步优化公司在新能源电站开发领域的布局，强化公司新能源电站开发业务的市场优势、技术优势，实现资本增值，从而提升公司持续盈利能力及核心竞争力。

市值和综合竞争力或弱化

拆分新能源电站业务的行为，或将弱化阳光电源(300274)的市值和综合竞争力。今年前三季度，阳光新能源实现营业收入138.02亿元，净利润为7.03亿元。以此计算的资产负债率为79.09%。因此，有业内人士认为，拆分新能源电站业务的行为，或将弱化阳光电源的市值和综合竞争力。

值得注意的是，阳光电源今年三季度末的资产负债率为66.32%。具体来看，阳光电源今年的账面货币资金大幅度增加。三季度末，公司账面货币资金为111.84亿元，流动资产合计673.22亿元，流动负债合计430.41亿元；前三季度经营活动产生的现金流量净额为45.52亿元。

在激烈竞争背景下，预计资金充沛、技术领先、管理规范等综合实力强的公司有望穿越周期。另一方面，产业处于技术迭代窗口期，也将孕育新的机遇。