中美金融扩张路径差异：美股科技驱动，中国地产主导－投资策略与行业配置建议

在过去的十余年间，中美经济以不同的面貌迈进金融扩张时代。美国以信息技术为驱动力，得益于互联网技术进步和全球化资源配置，其净资产收益率稳步提升，使美股成为杰出的金融资产。相较之下，中国的经济增长则主要依靠房地产市场，该市场不仅带动了经济发展，也成为了财富积累的重要手段。然而，这一金融化进程似乎遭遇瓶颈，中国房地产已步入非周期性收缩阶段，美国产业链重建则提升了利率，开始对股票市场价值和一级市场融资构成压力。面对此情形，投资策略建议聚焦国有垄断资产，评估上游资源股的产能价值，并密切关注制造业降本角度可能带来的消费行业机遇。同时，对于目前策略僵化、仓位居高不下的主动偏股基金表现出的谨慎态度。在投资前景充满变数的当下，投资者必须警惕全球经济过度衰退等潜在风险。