分众传媒(002027):发布股东分红回报规划 稳定高分红率回报股东

2023-12-12 16:30:08 和讯  广发证券旷实/叶敏婷
  核心观点:
  事件:分众传媒发布未来三年股东分红回报规划(2024 年度-2026 年度)公告。利润分配方式包括现金、股票或现金股票相结合等,优先采用现金分红的方式分配股利。在符合《公司章程》利润分配政策基础上,公司每年度按照不低于当年归母扣非净利润的80%进行现金分红。此外,综合考虑公司实际经营和盈利情况,可以进行中期现金分红。公司以现金为对价,采用集中竞价方式、要约方式回购股份的,当年已实施的股份回购金额视同现金分红。如公司经营情况良好,董事会可在满足现金分红之余,提出股票股利分配预案。
  分众多年来保持稳定高分红,根据Wind 统计,2015~2022 年度,分众累计现金分红209 亿元,同期归母净利润约为344 亿元,分红率60.88% 。近三年看, 2020-2022 年度, 现金分红总额分别为16.6/48.8/60.7 亿元,分红率分别为41.48%/80.51%/217.41%,对应当年年底股价的股息率分别为1.17%/4.13%/6.29%,保持高分红率。
  根据公司财报,23 年前三季度,分众实现归母净利润36.02 亿元,同比增长69.06%;扣非归母净利润32.57 亿元,同比增长66.94%。截至23 年9 月30 日,账上现金余额41 亿元,账上现金充足。微观层面看,近期广告主投放节奏正常,双十一、双十二前,广告投放数量明显增加;近两周,部分药品品牌广告主以及互联网平台广告主加大投放。预计随消费复苏,广告主需求仍有望持续修复。
  盈利预测与投资建议。我们预计公司23-24 年营收分别为122.69、150.66 亿元,归母净利分别为50.65、64.12 亿元。公司当前梯媒成本较为刚性,经营杠杆较大。随着宏观经济和消费逐步复苏,重回“快消品拓展逻辑”。考虑绝对估值,我们维持分众传媒的合理价值8.40元/股不变,对应23 年24X PE,维持“买入”评级。
  风险提示。宏观经济不景气;广告市场竞争加剧;回款不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读