挖机销量大幅下滑，三一重工、中联重科等公司或受益于国内需求修复

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11月挖机销量不及预期，国内销售略低于预估，出口销量同比下降19.8%，环比下降2.9%。根据中国工程机械工业协会的统计数据，2023年11月，全国销售各类挖掘机1.49万台，同比降低37.0%，环比回升2.3%。挖机内销增速大幅下滑主要与国标切换和地产需求尚未穿透到开工端有关。但是，房地产政策利好有望带动国内需求边际改善，国际化持续兑现。工程机械国内需求有望在政策扶持下逐渐修复，出口增速趋缓不改龙头企业海外拓展动能。建议关注三一重工、中联重科、恒立液压、建设机械等公司。风险提示：稳增长政策力度不及预期，基建和地产投资增速低于预期，原材料价格上涨，国内疫情反复。