迈创股份IPO被叫停：电子行业一站式售后服务管理平台面临客户依赖性与现金流问题

新股概况：

近期，迈创股份IPO被叫停。公司成立于2004年，是一家专注于电子行业的第三方售后外包服务集成商。公司的主要业务为为品牌企业提供数字化的一站式售后服务管理平台，并兼顾品牌企业生产环节的传统供应链服务。迈创股份的计划募资额为6.3亿元。

投资要点：

1.公司存在客户依赖性：迈创股份的前五大客户中，小米和联想占据了76.07%的营业收入比例。此外，小米也是公司的重要供应商之一。股东瀚星创投持有迈创股份4.51%的股份，而由小米科技有限责任公司100%投资设立的有限责任公司，也是公司的股东之一。因此，公司存在客户依赖性的风险。

2.应收账款和现金流问题：公司应收账款发生坏账风险，应收账款占当期营业收入的比例在过去几年呈现上升趋势。此外，公司经营活动现金流量净额出现负数，主要是由于售后服务管理业务的快速增长和传统供应链业务的缩减所致。如果未来公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司营运资金将面临一定压力。