张裕A加码澳洲酒庄收购，业绩变脸引关注

张裕A加码澳洲酒庄，收购标的业绩“变脸”

张裕A决定以39.11万澳元收购澳大利亚歌浓酒庄有限公司1.5%的股权，进一步增持该公司股权比例至99%。张裕A证券事务部表示，此举符合公司中长期发展目标的要求，可能会继续收购歌浓酒庄余下的1%股权。自2017年以来，张裕A已经收购了歌浓酒庄的大部分股权。但是，自被张裕A收购以来，歌浓酒庄的财务状况突然“变脸”，平均每年的净利润约为60万元，几乎相当于收购之前的十分之一。此次收购价格计算，歌浓酒庄目前的估值约为2607.33万澳元，与公司三年前收购15%股权时作价几乎相同。张裕A认为，此举符合公司中长期发展目标的要求，但需要注意的是，在张裕A的产品序列中，国产葡萄酒仍占绝对主导地位，而澳大利亚葡萄酒只占其进口酒中的一部分。

贸易缓和带来机遇？

自张裕A收购歌浓酒庄以来的六年时间里，中国商务部曾对澳大利亚原产葡萄酒进行“双反”调查，导致歌浓酒庄葡萄酒难以进入国内市场。商务部近日发布公告，决定自11月30日起，对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒所适用反倾销和反补贴措施发起复审调查。张裕A证券事务部相关负责人表示，“放开后有可能会带来一些正面影响”。但需要注意的是，假如中国对澳葡萄酒“松绑”，对张裕A无疑是一把双刃剑，将对其国产酒产生冲击。

张裕A股价自今年8月以来一路向下，并于12月11日创下24.26元/股的近一年半以来的新低。截至12月12日收盘，张裕A报24.95元/股，较前期33.45元/股的高点累计下跌超25%。