大制造行业周报(2023年12月第1周)：高端制造、安全创新、周期复苏

　　机械：11 月挖机销量同比走弱；持续看好人形机器人、半导体设备、3C 设备等【推荐标的】
　　三一重工、恒立液压、徐工机械、汇川技术、杭氧股份、中国船舶、中联重科、晶盛机电、北方华创、涛涛车业、罗博特科、上海沿浦、微导纳米、杭叉集团、安徽合力、三一国际、双环传动、五洲新春、先导智能、英杰电气、迈为股份、华测检测、侨源股份、海天精工、亚星锚链、中船特气、华特气体、和远气体
　　国防：中国船舶签订近15 亿美元大单，持续聚焦船舶、远火、卫星、飞机等2024 年度策略:兴装强军，景气上行。我们认为2024 年船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、远火等重点领域将有较强确定性增长。2024 年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。
　　推荐标的：中国船舶、中航西飞、中航沈飞、航发动力、航发控制、洪都航空、航天彩虹、国博电子、北方导航、内蒙一机。
　　汽车：看好T 产业链，当前T 产业链可以类比2019 年的碳酸锂T 产业链和19 年的碳酸锂类比：1、两者都是需求增速阶段性放缓预期充分；2、都预期下一年是“小年”；3、都是长期空间大确定性强。
　　推荐标的：拓普集团、爱柯迪。
　　电新：行业淡季加速产能出清，全球化竞争胜者为王光储赛道量利向上趋势明确，叠加电改政策打开行业盈利空间，坚定看好四季度光储制造及运营商、电力设备等新能源赛道投资机遇。
　　核心标的：亿嘉和、协鑫能科、岱勒新材；
　　光伏：量利双增辅材（岱勒新材、帝科股份、欧晶科技、石英股份等）、强α 白马龙头（TCL 中环、通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源等）、分布式电站龙头盈利改善、客户拓展加速（芯能科技）；锂电：新业务拓展加速（赢合科技）；周期向上修复盈利环节（宁德时代、比亚迪等）、充电桩（海兴电力等）；
　　储能：集成商（华自科技、天能股份等）；PCS 龙头（阳光电源等）；风电：盈利改善环节及龙头（金雷股份、日月股份等）；海风（东方电缆、中天科技等）；国产替代（新强联等）。
　　风险提示
　　1）卫星需求不及预期、发射成本降低不及预期、市场开拓风险、卫星在轨运行出现重大故障风险；2）股权激励、资产证券化节奏低于预期；3）重要产品交付不及预期；4）供应链波动风险、市场竞争风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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