以凌雄科技（2436.HK）为例，看DaaS供应商的增长逻辑

2023年对于资本市场而言，又是跌宕起伏的一年。

在各种宏观因素的影响下，港股市场持续波动，市场环境充满了不确定性，这也让投资者对港股投资保持着谨慎的态度。

正如俗话所说，风险与机遇并存，波动中往往隐藏着值得关注的投资机会。其中，以重资产运营模式为特征的DaaS（设备及服务）赛道，就是市场关注的热点之一。

1、把握市场大趋势，来看DaaS行业的成长性

为何是DaaS赛道？

在评估任何一个行业的投资潜力时，很重要的一点就是要顺应市场趋势。DaaS行业能够成为当前备受关注的赛道，不仅是因为企业对于降本增效的需求，更是基于对行业本质的深刻理解和与市场同频的协同发展。

一方面，DaaS服务的核心本质远不止于提供IT办公设备的全生命周期解决方案。更为重要的是，它构建了为企业客户提供完整办公生态的理念。

近年来，随着企业对于降本增效的需求逐渐升温，轻资产运营逐渐成为一种趋势。在这个背景下，DaaS通过数字化手段如设备信息管理、数据分析及预测等，成功改造了传统的租赁和回收市场，为企业提供了创新性的解决方案，有效降低运营成本并提高IT运营效率，其商业价值在于协助企业更好地管控现金流，抵御周期性风险。

另一方面，政策层面的支持也是DaaS行业蓬勃发展的关键推动力。

近年来，一系列财税政策、融资政策等政策的发布推动中小企业数量迅速增长， IT设备全生命周期管理服务的需求持续攀升。相对于传统的IT设备采购和管理方式，DaaS以其灵活性和效率性的特点，更符合中小企业的经营需求。

据公开数据显示，截至2022年末，中国中小微企业数量已超过5200万户，比2018年末增长51%。这一趋势在很大程度上催化了DaaS行业的发展，使其在市场中表现出较高的确定性。

因此，DaaS赛道的成长确定性也得以体现。深度理解市场需求、顺应企业发展趋势以及政策的支持，使得DaaS赛道有望持续受益于中小企业数量的增加的迅速增长。作为投资者，关注DaaS行业的发展动态，或能够在市场震荡之中找到一条相对稳健的投资路径。

2、提供设备全生命周期服务，凌雄科技价值何在？

进一步来看，面对赛道中众多选择，许多投资者都倾向于选择头部企业作为投资对象。这是因为，行业中的头部企业通常已经构建了完善稳固的商业模式，具有较高的市场份额和品牌影响力。

以凌雄科技为例，作为国内最大的DaaS供应商，全产业链闭环的生态化DaaS服务模式，能够为企业提供包含IT设备订阅（租赁）服务、IT技术订阅服务、IT设备管理SaaS服务、IT设备回收服务在内的一站式服务。

值得一提的是，关注到DaaS服务的重资产特质，以及各行业数字化发展的趋势，凌雄科技成为业内最早开启并持续深入推进数字化建设的企业，并已实现了全链条的数字化打通。

从前端获客，到中台业务处理、订单交付和资产管理，再到后台的业务财务一体化、自动化财务报表输出，凌雄科技已经建立了一套全面的数字化架构，使全链条信息无障碍流通。

各阶段的数据沉淀也为企业流程管控、风险管理和数据分析等运营提供了有力的支撑，全面提升了IT运营服务效率，实现了更加精细化的运营管理。

数字化建设的持续深化，将强化公司主营业务之间的协同效应，使其自身的运营管理和客户服务均实现效质双升。

这一商业模式下的运营成果，已得到了投资方的认可。

凌雄科技最早的投资方——达晨财智上海分公司总经理黄跃卫表示，“小熊U租（凌雄科技）的出现，让IT设备实现了最大化的利用，把原来企业只能用3-5年的设备通过他的运营管理延长到了5-7年，这完全符合节约型社会当前的真实需求。”

逐渐成熟的全产业链闭环生态DaaS服务模式，不仅将原始的IT租赁推向正规化，更在行业内掀起了一场服务模式的革新。

可以说，凌雄科技这种服务模式，引导了更多的企业认识到租赁模式对企业运营效率的积极影响，为DaaS行业企业的转型升级提供了可借鉴的有效样本。

随着更多企业开始采用这种服务模式，可以预见这将为DaaS行业带来更大的经济效益，同时也将提升整个行业的社会效益，使得凌雄科技以及DaaS行业在社会中的认可度和影响力进一步增强。

结语：

凌雄科技所处的DaaS服务行业一直以来都是一个具有挑战性的领域，要在这个领域取得成功，除了需要大量的技术和资源支撑高质量的服务外，企业还必须不断创新，灵活适应市场的变化。

然而，一旦企业成功建立了有效的服务模式并赢得市场认可，就能更容易地扩大规模并实现持续增长。就像滚雪球一样，企业可以利用已经积累的优势，不断扩大市场份额，提高竞争地位。

凌雄科技作为“国内最大的企业级DaaS供应商”已经成功诠释了这一逻辑。数据显示，今年上半年，其长期设备订阅客户数增长约38.1%，IT技术订阅客户数增长48.8%，经调整EBITDA同比增长约5.2%。

回到资本市场视角，我们或许可以静待凌雄科技的价值释放。