中信建投11月房企销售融资点评：融资环境持续向好 新房销售压力尚存

智通财经APP获悉，中信建投(601066)发布研究报告称，百强房企销售额4285亿元，单月同比下降29.4%，降幅扩大1.1个百分点。重点城市新房成交同比下降17.4%，降幅扩大6.5个百分点。二手房成交同环比双增，二线城市新房二手房表现均最佳。11月房企债券融资改善，融资规模295.5亿元，环比上升18.7%。月内监管部门多次举行座谈，提出“三个不低于”等政策，国有六大行也均已召开房企座谈交流会。融资环境持续向好，行业信心修复有望助力房企销售企稳。

中信建投主要观点如下：

11月百强房企销售金额同比降幅扩大，拿地收缩。

11月百强房企全口径销售金额4285亿元，同比下降29.4%，降幅扩大1.1个百分点;销售面积2418万平，同比下降26.2%，降幅收窄14.9个百分点。主流房企中10家单月同比正增长;29家环比正增长，较10月增加5家。11月百强房企新增土地货值1389.7亿元，同比下降8.3%，较上月下降24.7个百分点;环比下降53.9%，较上月下降76.4个百分点。

新房成交同比降幅扩大，二手房成交持续回升，二线城市表现最佳。

11月重点城市单月新房共成交1175.4万平，同比下降17.4%，降幅扩大6.5个百分点，其中一线、二线、三四线同比增速分别为-17.2%、-8.8%、-29.7%;重点城市二手房成交面积单月同比增加24.9%，增幅收窄4.9个百分点，其中一线、二线、三四线同比增速分别为+22.0%、+32.7%、-0.9%。

债券融资回暖。

(1)11月港股融资规模1.3亿元，环比下降97.6%，A股无再融资落地;(2)11月房企债券融资规模295.5亿元，环比上升18.7%。其中境内债275.5亿元，海外债20.0亿元;(3)11月境内公司债、短融、中票发行利率分别为3.44%、2.56%、3.94%，加权融资成本3.58%，环比微降1BP;(4)11月融资类房地产信托发行规模14.9亿元，环比下降10.7%。

监管频频发声，国有六大行组织房企座谈，融资环境持续向好。

月内监管部门多次举行座谈，提出“三个不低于”等信用端政策，中央金融工作会议的表态得到进一步落实;国有六大行均已召开房企座谈交流会。融资环境持续向好，行业信心修复有望助力房企销售企稳，重点布局于高能级城市的优质房企有望受益。此外二手房成交同环比双增，利好交易中介商龙头。

风险提示：房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期。