景顺赵耀庭:预计美联储2024年上半年开始减息 新兴市场将跑赢美国资产

2023-12-14 15:22:16 智通财经 

智通财经APP获悉,近日,景顺亚太区(日本除外)环球市场策略师赵耀庭就12月联邦公开市场委员会决议要点发文称,自7月份最后一次加息以来,美联储再次选择维持现有利率。不过,美联储发出信号将从进一步紧缩转向减息。景顺表示,此次决议公布及新闻发布会召开过后,货币政策远较以往更为明朗,有望看到美联储于2024年上半年开始减息。市场已经开始假设加息周期已结束,并预期在经历波折但短暂的著陆后,经济将于2024年稍后时间迎来复苏。于此环境下,赵耀庭预期全球风险意欲将日益增加,另预期小型股及周期股将跑赢,投资级别信贷及高收益债券亦有望取得强劲表现,并认为国际资产,尤其是新兴市场,将开始跑赢美国资产。

文章指出,美联储承认,经济增长已有所放缓,通胀虽然高企但亦有所缓解,利率接近或已达致周期性顶峰,未来不太可能继续加息。此外,债券市场反应强烈,利率大幅下跌。议息决议公布后的一小时内,10年期美国国债收益便跌至近4%。此外,股市反应亦相当大,股价飙升。

除非发生特殊事件,否则美联储应已完成加息周期,目前将聚焦于何时开始减息。赵耀庭认为,美联储未必是要等到经济增长显著恶化时才会开始减息,其需要看到的只是抗通胀继续取得理想的进展。美联储理事克里斯·沃勒(Chris Waller)曾于几个礼拜前明确表达过这一观点,美联储主席鲍威尔(Powell)又于今日的新闻发布会上重申了这一看法。

赵耀庭相信,这一措辞略为强硬,目的是为了让市场保持猜测,由此抑制金融条件过于放宽,他预期,美联储应可能于2024年第二季度看到抗通胀取得足够的进展,并由此开始减息。

(责任编辑:崔晨 HX015)
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