高盛研报：双11明显拉动线上消费 11月淘宝App用户时长增长7%

高盛最新中国互联网月度报告显示，11月中国互联网电商用户总时长明显提升，当前经济形势下，双11购物节对消费带动作用继续加强，其中淘宝日活跃用户数(DAU)、用户时长均同比增长7%，实现高基数增长。

高盛指出，11月消费者电子商务参与度同比增长进一步回升，各平台增长强劲，表明用户在双11促销高峰期的参与度很高，也佐证了今年双11期间消费整体回暖趋势。

根据淘宝官方数据，2023年天猫双11成交额(GMV)再创新高，用户规模、订单数、商家规模同时实现增长，特别是双11期间的日活跃用户数连续多日突破5亿，显示出淘宝“用户为先”策略正在取得进展。

阿里巴巴集团最新公布的2024财年第二季度业绩显示，收入增长9%，经调整EBITA同比增长18%，超市场预期，其中淘天集团客户管理收入(CMR)和经调整EBITA同比均实现增长，利润达到64.5亿美金，同样超市场预期。

不过，受到行业形势和市场情绪等因素影响，11月以来阿里巴巴股价出现明显波动。对此，近期瑞银、高盛等多家华尔街投行先后发布研报，重申阿里巴巴“买入”评级，认为市场对阿里巴巴“没有看清全貌”，并提到淘宝天猫在对用户和价格力的投入的同时，依旧保持了利润增长，投入和增长之间正在形成“正循环”，为未来持续增长奠定了关键基础。

根据瑞银的《2024年—2025年中国经济展望》报告，2024年中国消费和服务业将延续疫情后的复苏趋势。今年前9个月全国居民人均可支配收入比上年同期实际增长5.9%，好于2022年全年的2.9%。预计2024年居民实际收入将继续好转，推动消费增长。

另据彭博报道，中国国家统计局公布的数据显示，今年三季度国内生产总值同比增长4.9%，高于经济学家4.5%的预测中值。与第二季度相比，第三季度国内生产总值增长1.3%，也好于预期。

此外，9月中国规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，高于4.4%的预测中值。9月社会消费品零售总额同比增长5.5%，预测中值为4.9%，中国城镇调查失业率为5.0%，也比8月有所改善。