2023年末大消费投资机遇：鹏扬基金施红俊解析量化工具精选金股策略

2023年年末，新旧动能转换依旧如火如荼，时代的密码隐藏其中。对于消费类板块而言，投资的温度与真意亦蕴藏在宏观大势与柴米油盐渗透的人间烟火中。

鹏扬基金数量投资部总经理施红俊认为，无论从整体市场预期还是从估值角度看，目前消费赛道的投资性价比凸显。较低的板块估值叠加如今的市场环境，优选估值较低的消费细分板块布局或能提升胜率。

使用量化工具是投资消费股的一种好方法，也即通过估值性价比、预期、经营质量、成长、量价等五类因子，从消费股票池中优选金股。

施红俊认为，在当前宏观环境的影响下，消费板块的投资机会依然存在。我国居民消费支出占GDP比重截止2022年底仅为37%，相比发达国家还有较大上升空间，而多样化的现代商品和服务消费也在得到政策上的鼓励。施红俊看好2024年及中长期的大消费行情。

施红俊提出，在消费股票池中构造的量价因子，无论是多空收益、多头收益，都能保持稳定单调地向上。同时，一些基本面因子在消费中也格外适用。他介绍了使用量化工具的方法，通过五类因子的筛选，构建消费增强组合。其中，第一大类因子是经营质量因子，第二大因子是估值因子，第三大类因子是成长因子，第四大类因子是预期因子，第五大类因子是复合量价因子。