华金证券：头部短剧投放平台再出新规 有助于微短剧行业正规发展

智通财经APP获悉，华金证券发布研究报告称，12月13日，抖音开放平台发布《短剧类小程序内容审核要求》，短剧审核可播放后才可进行投流。各短视频平台自身不断提升监管标准有助于微短剧行业正规发展，利于头部公司拓展市场。建议关注相关标的：中文在线(300364)(300364.SZ)、华策影视(300133)(300133.SZ)、上海电影(601595.SH)、捷成股份(300182)(300182.SZ)、智度股份(000676)(000676.SZ)、天下秀(600556.SH)等。

华金证券主要观点如下：

随着抖音短剧审核和投流规则发布，有助于行业健康有序发展利于龙头公司。

作为国内最重要的短剧播出平台，制定统一的审核要求将会对短剧内容监管起到重要作用。内容方面，规定：抖音小程序内，未入库、未出审核结果和审核结果为“不可播放”的短剧将限制播放，标准参照《网络视听节目内容审核通则》，后者由中国网络视听节目服务协会在2017年7月1日发布施行。《通则》详细规定了网络视听节目内容的审核原则、导向要求、节目内容审核标准以及罚则，尤其是在节目内容审核部分详细规定了各个维度细节的审核标准。广告投放方面，抖音规定：在抖音、抖音极速版、抖音火山版进行投放且外跳至其他平台观看的短剧，均要求通过短剧类小程序内容库完成送审，未入库、未出审核结果和审核结果为“不可播放”的短剧均将限制广告计划投放。

监管部门和平台共同发力，有助于微短剧生态逐步完善。

自11月15日开展为期1月的网络微短剧行业专项整治工作以来，各网络平台相继开展对违规微短剧和相关账号的清查处置工作。12月8日，微信发布关于违规微短剧类小程序的处置公告(第十二期)，下架部分违规微短剧剧目，并对相关违规小程序进行处置。12月11日，抖音发布关于打击违规微短剧的公告(五)，下架违规微短剧598部，处置发布违规微短剧的抖音账号93个。12月12日，快手发布关于违规微短剧类小程序的治理公告(第十五期)，共下架违规微短剧20余部，并上报网络微短剧“黑名单”，同时对发布违规内容的11个账号根据违规程度分别予以相应处罚。在上述监管不断强化的背景下，短剧行业发展依然强劲。根据艾媒咨询数据，中国网络微短剧市场规模呈上升趋势，2023年中国网络微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%;预计2027年中国网络微短剧市场规模超1000亿元。仅2023年第三季度中国网络微短剧发行量达150部，接近2022年全年总和的2倍。

风险提示：微短剧相关政策不确定性，微短剧内容品类要求不确定性，用户对短剧内容反馈不确定性等。