月酝知风之有色与新材料行业产业2023年11月报:工业金属强韧性 电子耗材高成长

2023-12-15 18:45:11 和讯  平安证券陈潇榕/马书蕾
  本月重点 |有色与新材料
  本月回顾:11月,沪深300指数下跌2.1%;有色金属指数下跌5.0%,能源金属下跌9.0%,稀土指数下跌5.2%;电子化学品指数上涨1.0%,氟化工指数下跌0.9%;本月,有色金属、能源金属和稀土指数跑输沪深300,电子化学品和氟化工指数跑赢沪深300。
  重点事件:1)巴拿马总统表示,将关闭全球最大铜矿之一的Cobre铜矿开采;2)海关总署:前11个月稀土进口增44.7% ,铜材减5.9% ,钢材出口增35.6% ,铝材减15.3%;3)商务部:已批准部分符合规定的企业出口镓、锗相关物项许可申请。
  展望后市:工业金属:美联储货币政策拐点渐进,流动性预期改善;国内万亿国债打开需求空间,铜铝价格有望上行;能源金属:短期下游需求较难改善,成本压力下,冶炼端供应或趋减,价格下方空间有限;稀土:年总供应增幅收窄,供需稳中偏紧,前期深跌幅已在一定程度上反馈需求现状,后市价格具向上弹性;电子化学品:消费电子产业回暖,半导体和面板基本面修复预期加强,电材需求有望释放、国产化将持续推进;氟化工:制冷剂总量管控和配额化逐步落地,供需有望改善,价格已有提升,叠加原料供应趋紧,产业长景气周期或开启。
投资建议
  工业金属:宏观层面来看,美联储货币政策拐点渐进,流动性预期改善;国内万亿国债打开需求空间;基本面来看,铜铝国内社库均处于较低水位,供需格局向好,价格中枢有望进一步抬升。建议关注:紫金矿业,云铝股份。
  金属新材料:我国稀土总供应增量有限,长期需求向好,价格具备较大向上空间,建议关注拥有稀土原料配额的龙头企业:中国稀土。
  化工新材料:1)终端复苏在即,电子耗材需求有望释放,建议关注高壁垒产品具规模优势且产能不断扩大的头部企业:金宏气体、南大光电、华特气体、上海新阳、强力新材。2)三代制冷剂配额管控落地,供需基本面预期修复,氟化工长景气周期有望开启。建议关注上游萤石龙头:金石资源,制冷剂产能领先、原料自给率高的氟化工头部:巨化股份、三美股份、永和股份。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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