环保公用事业行业周报：风光发电同、环比均有高增 居民生活用电由降转增

　　本周环保板块与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数下跌0.02%，相对市场整体跌幅较小；公用事业（申万）行业指数上涨0.66%，涨幅居前。
　　本周板块表现：本周环保板块与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数下跌0.02%，相对市场整体跌幅较小；公用事业（申万）行业指数上涨0.66%，涨幅居前。公用事业子版块中，电力板块上涨0.57%，燃气板块上涨1.41%。今年以来，环保板块累计涨幅-5.76%，电力板块累计涨幅-1.71%，涨幅均领先于沪深300 指数及创业板指。
　　核心观点：重点推荐国电电力：短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看25-26 年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐华能国际、浙能电力、申能股份等。
　　行业重点事件解读：1）11 月，全国发电量7331.0 亿千瓦时，同比+8.4%。
　　其中，火电、风电、光伏增速加快，水电增速放缓，核电降幅扩大。11 月，全国用电量7630 亿千瓦时，同比+11.6%。第二、三产业用电需求提升，居民生活用电由降转增。2）12 月11 日，国家能源局华中监管局印发《华中区域发电机组进入及退出商业运营实施细则》，对于调试运行期发电机组和独立新型储能参与辅助服务费用分摊的阶段和标准做出规定。
　　行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：国产煤价小幅回升，主要港口煤炭库存明显增加。截至2023 年12 月15 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为961元/吨，较12 月8 日小幅上涨2.1%，较高点下滑39.9%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格708 元/吨，较12 月8 日下跌2.1%，较高点下跌25.9%。
　　截至12 月8 日，纽卡斯尔动力煤离岸价为149.36 美元/吨，周环比上涨15.13%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比保持上升，环比下降。3）硅料及组件价格：截至2023 年12 月13 日，多晶硅（致密料）价格为65 元/千克，与上周持平。4）天然气价格：本周LNG 到岸价及国内LNG出厂价继续下跌。截至12 月15 日，LNG 到岸价为12.44 美元/百万英热（4592元/吨），较12 月8 日下跌15.7%，较高点下跌69.2%；国内LNG 出厂价为5720 元/吨，较12 月8 日下跌3.9%，较高点下降26.7%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于12 月11 日（周一）达到最高值516.97 元/兆瓦时，环比上涨5.5%。中长期交易市场方面，12 月11 日至12 月 16 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达41.76 亿千瓦时，环比上涨9.4%；同期加权平均成交电价360.3 元/兆瓦时，环比下降3.3%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量367.98 万吨，环比下降3.1%；挂牌协议周成交量172.05 万吨，环比上升9.4%；大宗协议交易成交量195.92 万吨，环比下降11.9%。
　　行业重点事件：工信部发布9-10 月全国光伏制造业运行情况；内蒙古自治区人民政府发布《关于促进新能源消纳若干举措的通知》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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