过去一年A股跑输美股28%：估值下台阶，政策助力扭转投资者结构

在过去的一年中，A股市场（上证综指）相对于美国股市（标普500）表现较差，跌幅达到28%。市场分析指出，这种差距主要源自于两个市场之间的估值差异，而非盈利表现。数据显示，自2000年以来，上证综指的市盈率已从高点的60倍降至目前的10.6倍，显示出一个系统性的下降趋势。与此相比，美股的市盈率虽然经历了波动，目前维持在25倍，较2000年仅略降。 分析师认为，随着中国GDP增速的调整，A股市场的估值可能接近下限，如果经济能在当前水平上稳定，估值存在回升的潜力。此外，最近半年的一系列政策调整，如IPO、股票减持、保险增持、ETF扩张、融资融券以及量化监管等，可能会改善投资者结构并吸引增量资金，从而在未来1-2年内可能逆转A股的供需结构。尽管存在风险，如房地产市场的不确定性和美股的剧烈波动，投资者可能会期待中国股市在估值稳定后的潜在回升。