社融增速上升，资金活化待解，降准降息预期升温；M1创新低，内生动需待拉，市场趋势分析

最新机构研究报告显示，11月份中国新增社会融资规模达2.45万亿元人民币，较去年同期多增0.46万亿元，社融存款年增率小幅攀升至9.4%。本次社融增长的主要动力在于政府发行债券融资的大幅增加，不过，新增信贷规模略未达到市场预期。分析指出，尽管居民消费和按揭贷款显现回暖势头，但是M2与社融存量的差距呈现收窄之势，M1增速创出历史新低，这表明资金的有效活化正成为当务之急。观点认为，在现有疲软的融资需求背景下，降准降息政策更显迫切。明年虽有政府专项债券和特殊再融资等债务工具为经济提供辅助，实体经济的内生融资需求仍显薄弱，这预示着货币及财政政策需进一步发力以激发融资市场的活力。