国泰君安发布研究报告称,予中联重科(000157)“增持”评级,2023年国内工程机械行业持续筑底,作为工程机械龙头企业,积极布局海外市场,产品深受海外市场认可,预计2023-2025年的净利润(归母)为3698/4869/6073百万元,每股盈利分别为0.43/0.56/0.7元,目标价7.98港元。公司作为工程机械龙头企业,海外市场布局顺利,引领行业数字化、新能源化创新,随国内工程机械行业复苏,业绩有望快速释放。
研报指,2023H1公司实现海外营收83.7亿元/同比+115.4%,海外应收占比达34.8%/+16.5pct。公司海外收入增速高于行业,据海关总署数据统计,2023H1中国出口工程机械总额达1760.95亿元/同比+32.3%。公司在印尼、中东、非洲、欧洲等市场积极布局,建立本地化营销网络,看好公司未来海外应收水平持续增长。同时海外市场利润水平高于国内,带动公司业绩加速成长。
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