操盘必读:问界M9周二上市,华为nova 12系列手机将发布,产业链迎发展机遇

2023-12-26 08:20:34 每日经济新闻 

(一)重要市场新闻

1、12月25日,上海国际能源交易中心公告,因在集运指数(欧线)期货2404合约上账户组日内开仓交易量超限,对××投资基金(85022577)组等采取限制开仓监管措施;2组4名客户在集运指数(欧线)期货2404合约上合并持仓超过持仓限额,对其采取限制开仓5个交易日、限制出金的监管措施。

2、继工行、农行、中行、建行、交行,以及邮储银行等六大商业银行之后,多家全国性股份制银行宣布,从12月25日起下调人民币存款挂牌利率。其中包括:中信银行平安银行(000001)、光大银行(601818)、民生银行(600016)、广发银行、浦发银行(600000)、浙商银行、兴业银行(601166)、恒丰银行、华夏银行(600015)、渤海银行,加上此前已经下调的招商银行,目前12家全国性股份制银行均已下调人民币存款挂牌利率。

(二)宏观新闻

1、12月25日,国家新闻出版署发布《2023年12月份国产网络游戏审批信息》,共105款产品过审,单次审批数量首次突破百款。过审游戏包括腾讯的《逆战:未来》、网易的《萤火突击》、心动公司的《心动小镇》、天梯网络的《奥拉星2》、西山居的《东方:平野孤鸿》等。对此,中国音像与数字出版协会游戏工委25日在官方微信公众号发文表示,这有力展示了主管部门积极支持网络游戏发展的鲜明态度。

(三)机构观点

东吴证券:A股2024年牛市起点

1、大势研判——牛市起点的“五条线索”总结

我们从当前影响市场走势的核心的五条线索来分析,判断2024年A股市场整体走势和风格的特征。

线索一:A股弱势,市场到底在交易什么。过去两年半时间市场交易的核心是中美名义增速差的拉大。拐点出现的核心考虑是中美名义经济增速差收窄,将是中国资产价格重回上行的核心条件。

线索二:美债利率是否将趋势下行。随着超储消耗殆尽,美国消费将可能出现刚性缺口,导致美国通胀、消费和就业数据进一步下行,此外宽财政受阻也将加速上述过程,因此,美元利率将趋势性下行。

线索三:美债利率趋势下行的影响。美元利率↓——全球需求↑——我国政策效率↑的推演将实现。因此,A股成长风格崛起、微盘和高分红风格走弱以及我国宏观政策效率的上升。

线索四:市场上有哪些线性推演。我们的非线性推演:超储消耗完毕——经济和通胀进一步下行——海外利率下行——套利资金的负反馈消退——交易全球经济共振复苏预期——中国政策效率提升——A股分母和分子同时好转——资产价格负反馈消退——预期好转。

线索五:资产价格下跌因素拆分和修复、反转的可能。我们倾向于认为市场高估了内部基本面预期的走弱,而低估了外部基本面和利率走强对资产价格的影响,故以上两方面将在外部发生变化时修复股价。

总结而言,在以上五个核心因素推演下,2024年中国资产价格将迎来修复,过去两年半跌幅最大的相关核心资产品种的估值修复确定性较高,相对应的微盘风格和高分红风格则可能受到风格轮动的影响而走弱。

2、资金面——内外资共振,破局存量博弈

我们判断2024年,站在美联储降息周期和第六轮资本市场政策周期的起点,外资有望重回流入,与国内中长期资金、机构资金形成共振、重新掌握市场定价权,打破现下存量博弈和“非理性投机”持续发酵的格局。2024年A股增量资金或将达1.2-1.7万亿元。

2024年A股资金面的破局点首先在于外资:从外资视角来看,2023年在一定程度上可以类比2018年。2024年在全球流动性宽松之际,外资有望重演2018年末至2019年的流入节奏。

第六轮资本市场政策周期开启,中长期资金入市在即:政策引导中长期资金入市,保险、社保、银行理财等长线资金将是2024年微观流动性好转的关键。

2024年公募有望迎来拐点:机构和小盘风格往往呈现周期性的“此消彼长”。过去连续两年,机构持续走弱。2024年公募或将迎来拐点。

3、行业比较——盈利温和修复,行业景气分化

业绩预测:全A/两非归母净利增速5%/6.5%,节奏呈现“倒U型”;盈利能力温和修复

行业景气:2023全年行业景气分化,库存周期仍在去化。2024年进入补库周期,行业景气迎来修复

行业比较线索:景气反转(关注库存率先出清进入补库,行业龙头进阶,市场占有率提升,基本面处于周期底部的行业,如养殖猪板块、教培)、

出海增量(海外进入补库周期,关注出海带来增量空间的行业,如家电、高端制造板块)、前沿产业(AI+细分赛道领域、创新药板块、半导体)

4、产业趋势——基于经济新常态和顶层政策指引的产业投资选择

美债利率下行周期中,中美利差和名义增速差收窄,估值对于利率更加敏感的成长股有望走出超额行情。对于成长股投资方向的选择,我们从宏观局势变化和政策战略导向2大角度进行分析:

基本面:经济增速中枢下台阶,新增长引擎依赖全要素生产率的提升,有产业结构优化、微观技术进步2大手段。

政策面:首要强调“高质量发展”,多次提及“高水平安全”,彰显“优化结构”目标。

5、综合当前经济形势与政策导向,我们给出如下产业选择思路:

数字经济方向:农业经济和工业经济之后的新型经济形态,典型成长板块(数据要素、人工智能)

生命健康方向:人口结构变化和新政策周期下的结构性高增机遇(银发经济、创新药)

“卡脖子”技术突破方向:国有资本鼎力支持与替代率较大提升空间

(四)行业掘金

1、据报道,问界M9及华为全场景冬季发布会将于12月26日14:30举行,本次发布会将主要介绍问界M9的各项功能及性能,包括处理器、高清显示屏、音响效果、百万像素大灯、AI盘古大模型以及在各种场景下的实际应用等等。M9是当前华为智选下的旗舰SUV,搭载了智慧投影大灯、光场屏、鸿蒙4.0智能座舱等车内黑科技,将集中展示华为最新汽车科技,有望成为新一代爆款车型。M9将全尺寸、全智能、全场景的定义智能汽车。分析师认为,华为智选模式在问界新M7上成功验证,市场热度延续至问界M9,预计在华为技术力、品牌力以及销售渠道加持下,后续推出的华为合作车型亦有望成为热销车型。概念股包括赛力斯,恒勃股份等。

2、据报道,美国马里兰大学研究人员开发出一种固态钠电池架构,基于钠超离子导体材料,通过使用钠金属作为负极以获得更高的能量密度,实现了创纪录的室温下固态钠-金属循环率。这种固态钠电池使用更稳定的陶瓷电解质,降低了易燃性风险。目前,在新能源汽车和储能行业,锂电池占据主导位置,而钠资源的储量是锂元素的一千多倍。在原材料价格和资源储备的双重作用下,固态钠电池兼具固态电池、钠离子电池双重性能,与锂离子电池相比,固态钠电池具有成本低、安全性能出色等优势,与液态电池相比,固态钠电池具有热稳定性好、电池能量密度高、安全性高等优势。概念股包括联得装备(300545),天力锂能等。

3、华为nova 12/Pro系列将于12月26日14:30发布,将配备1.5K OLED 双孔曲屏+超瓷晶玻璃,前置双摄为60Mp+2X变焦,后置大底可变光圈主摄50Mp 1/1.55”,支持双向卫星通信。华为nova系列一直以时尚的外观和出色的性能,受到年轻人的喜爱。此次发布的nova12系列手机,更是凭借其强大的拍照能力、优秀的性能表现以及超长的续航能力,已经吸引超100万人预约。华为手机销量增长,产业链有望受益。概念股包括福日电子(600203),电科芯片,华力创通(300045)等。

每日经济新闻

(责任编辑:王治强 HF013)
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