传媒行业《网络游戏管理办法》(草案征求意见稿)点评:弥补监管缺位 促进行业繁荣

2023-12-26 10:30:06 和讯  国海证券姚蕾/谭瑞峤
  事件:
  1、2023 年12 月22 日,国家新闻出版署起草的《网络游戏管理办法》(征求意见稿)向社会公开征求意见,意见反馈截止时间为2024 年1 月22 日。《办法》引发较强反响,其中第十七、十八条为争议焦点。
  2、2023 年12 月22 日、12 月25 日,国家新闻出版署先后下发40 款进口游戏版号和105 款国产游戏版号。
  3、2023 年12 月23 日,国家新闻出版署有关负责人表示,“征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展……对于各方就征求意见稿第十七条、第十八条及其他一些内容提出的关切和意见,国家新闻出版署将认真研究,并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。”
  投资要点:
  1、《管理办法》旨在弥补监管办法缺位,促进行业繁荣健康发展。
  2018 年机构改革前,网络游戏行业由文化部和国家新闻出版广电总局多头监管;2018 年机构改革,国家新闻出版广电总局的新闻出版管理职责划入中宣部,网络游戏主管部门归口为中宣部/国家版权局。
  2010 年6 月,文化部发布《网络游戏管理暂行办法》(文化部令第49 号),共计6 章39 条。2017 年12 月文化部对其进行了修订。2019年7 月10 日,《网络游戏管理暂行办法》废止。我们认为,此次版署的《管理办法》旨在弥补2019 年7 月后的监管缺位。
  2、《管理办法》基础内容有迹可循,关注监管出发点及大方向。
  此次征求意见稿共计8 章64 条,基础内容为2010 年、2017 年两版文化部《网络游戏管理暂行办法》、国务院《未成年人网络保护条例》以及两部门发布的系列通知文件,在此基础上,着重对未成年人保护、消费者权益保护、经营单位准入、监管职责、保障与奖励、处罚细则等进一步完善。
  市场关注度较高的条款中:
  ①第十七条禁止强制对战,早在2010 年的《网络游戏管理暂行办法》中已有相应规定,而非新增内容;第二十七条随机抽取中对抽取册数、合理设置概率的要求,为目前行业内通用做法,且相比2010 年《网络游戏管理暂行办法》的要求实则已有放松,仅要求不能针对未成年人提供相应服务;
  ②第十八条限制游戏过度使用和高额消费,虽为新增内容,但我们认为在征求意见和实际运营过程中,可修改讨论的空间较大;③第二十一条技术测试规范,虽然要求广告变现游戏(目前无需版号)的测试也须版号,对目前IAA 小游戏冲击较大,但第六十三条“对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定“,或为未来IAA 小游戏简化审核留下余地。
  我们认为,本次《办法》对市场情绪的影响,主要因为市场对于游戏监管的核心关注点一直在版号层面,对于该部门规章的出台此前未有一致预期,且对于2018 年前相应的监管文件已经比较陌生,对于很多已有的提法,以为是新增的提法。本次《办法》的核心重点在于未成年人保护、规范行业乱像、推动精品化及文化出海。
  3、主流媒体持续肯定游戏行业多元价值。
  2022 年11 月,人民财评《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》,文中指出游戏从诞生起就与前沿科技密不可分,游戏产业已经助力多个产业释放数字经济新动能;2022 年11 月证券日报《游戏出海是进击而非逃避》指出游戏公司出海是为了更广阔的增长空间;2022年11 月央视云起策问《专访米哈游》讲述了米哈游如何借游戏出海传播中华传统文化;2023 年2 月新华社《别忽视游戏行业的科技价值》指出游戏与科技创新一直相互启迪、共同发展;2023 年4 月米哈游创始人刘伟获得五一劳动奖章,主流媒体持续肯定游戏行业社会价值。
  投资建议:随着12 月进口及国产版号顺利发放,监管部门对于促进行业繁荣健康发展、稳定行业信心的立场可见一斑。游戏及传媒板块大量公司被错杀,重点关注神州泰岳、三七互娱、吉比特、完美世界、恺英网络、中文在线、浙数文化、巨人网络、盛天网络、游族网络、世纪华通、姚记科技、宝通科技、心动公司、富春股份等。
  风险提示:行业估值中枢下行风险、重点公司的重点产品上线进度及表现不及预期风险、市场竞争加剧风险、政策监管相关风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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