美容护理行业周观点：深圳市罗湖区发布“医美十条”新政 助力医美产业发展

　　行业核心观点：
　　近月消费呈现平稳恢复态势，1-11 月社零累计同比+7.2%，双十一电商大促期间，消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：金价震荡上行、黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。
　　③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。
　　投资要点：
　　行情回顾：上周（12 月18 日-12 月24 日）申万美容护理指数下跌2.19%，跑输沪深300 指数2.06 个百分点，在申万31 个一级行业指数涨跌幅排第18；从年初至今，申万美容护理指数下跌34.34%，跑输沪深300 指数20.54 个百分点，在申万31 个一级子行业中涨跌幅排名第31。
　　行业数据：①社零数据：2023 年11 月，社会消费品零售总额同比+10.1%，其中，商品零售收入同比+8.0%，餐饮收入同比+25.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+10.7%、化妆品类零售额同比-3.5%。②原材料价格方面：上周黄金上涨33.23 美元至2052.82美元/盎司，白银上涨0.32 美元至24.19 美元/盎司。
　　上市公司重要公告：华东医药子公司合作项目获美国FDA 批准上市，朗姿股份股东解除股权质押，医思健康发布半年度业绩报告，珀莱雅进行股份回购，敷尔佳高管人员变动，潮宏基发布股东增持进展，豫园股份发布期权激励计划行权结果，中顺洁柔向激励对象授予预留股票期权和限制性股票，爱婴室实控人进行股票质押式回购交易，洁雅股份通过高新技术企业重新认定。
　　行业重要事件：深圳罗湖区发布“医美十条”新政，最高扶持1 亿元。
　　风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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