把握增长曲线：马应龙药业股份有限公司治疗痔疮行业龙头预计盈利增速领先，2023年净利润达5.38亿元

近期马应龙药业集团股份有限公司备受券商机构关注。公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。该公司在肛肠品类具有行业龙头地位，品牌积淀深厚，有望享受高于行业整体的增速，皮肤、眼科品类也有不俗表现。预测公司2023-2025年归母净利润分别为5.38亿元、6.75亿元、8.13亿元，EPS分别为1.25元、1.57元、1.89元。公司治痔类产品未来空间展望积极，具备量价潜力；围绕肛肠核心定位，向全生命周期健康管理延伸，大健康产业低基数下有望通过品牌和渠道协同收获业绩弹性，探索、打造第二增长曲线。公司持续完善销售网络、推进渠道下沉开发县域市场，扩充销售队伍增强终端营销能力，具备一定定价权。作为治痔行业龙头，公司有望提升市占率，获得高于行业的增长速度。维持“增持”评级。