【热点解析】中金：全球电网投资提速 电力设备企业迎来“海外供需偏紧”的机遇期

中金2024年展望 | 新型电力系统：内外需求共振，景气持续向上我们认为随着全球能源转型，电网基础设施亟待加强，国内外市场对于电力设备的需求持续回暖，行业景气度持续上行。建议投资者持续关注电力设备板块2024年投资机遇，重点把握电力设备出海、柔直输电、配电网三条投资主线。

电力设备出海：全球电网投资提速，企业迎来“海外供需偏紧”的机遇期。全球发电侧新能源装机快速增长使得电网扩容与智能化转型需求愈加迫切，海外政策端已频频发力，推动电网投资提升。从供给端来看，受扩产周期较长、产业链配套不完善、工人稀缺等因素影响，我们认为海外供给侧3年内较难释放大量产能，供需偏紧问题短期内较难解决。电力设备出海壁垒高，中国企业具备“强技术、强制造、低成本”的竞争优势，或将迎来“海外供需偏紧”的机遇期，我们看好长期布局海外战略的头部企业把握海外电力设备市场此轮较长时间的景气周期。

配电网：新一轮农网改造与配网智能化提升有望带动配网投资触底回暖。配网是我国电力系统相对薄弱的环节，“十四五”期间投资有所滞后。大规模分布式光伏发展受配网容量制约，高压快充或将进一步抬升对配电网改造需求。我们认为在新一轮农网改造与现代智慧配电网共同催化下，配网投资有望触底回暖，预测2024年配电网投资同比增长2%左右。

很长一段时间电网设备、输配电气等板块走势并不理想，一方面因为指数持续的下跌，另一方面光伏、风电等新能源板块也在持续调整，但是电网设备这个方向中期反弹的逻辑是存在的，这个方向未来也会是政策的导向，技术走势来看，电网设备处于中期横盘震荡的走势，这种环境下没有破位能够横盘说明还是有资金承接的，等到大盘企稳这个方向还是有机会的。

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