下游需求回暖！12月美棉合约签量激增154%，中国大手笔订购1.55万吨，行业套保警报仍挥之不去

近期，下游订单量虽环比好但同比处于往年同期低位，但目前12月下游的好转对棉纱库存压力有所改善，纺企逢低对棉花原料采购好于前期。与此同时，据USDA数据显示，截止12月14日当周，2023/24美陆地棉周度签约3.33万吨，周增154%，较前四周平均水平降18%，其中中国签约1.55万吨，越南签约1.02万吨；2024/25年度美陆地棉周度签约0.03万吨；2023/24美陆地棉周度装运5.04万吨，周增49%，较前四周平均水平增96%，其中中国装运1.9万吨，墨西哥装运1.39万吨。同时，截至2023年12月21日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为237.69万吨，占年美棉产量预估值的85.5%。综合来看，棉价继续上行下游接受度或逐渐减弱，且棉价上方套保压力仍强，仍需警惕棉价逢高下跌风险，建议观望，评级中性。