航空航天科技：大众应用不断突破 卫星互联网商业价值逐步凸显

　　行业近况
　　荣耀官宣Magic6 系列手机搭载鸿燕卫星通信功能，并愿意同行业分享手机直连解决方案；吉利新车型银河E8 将率先搭载吉利自研卫星通信技术。
　　评论
　　荣耀发布手机直连卫星解决方案，手机直连有望成为高端机型标配。据荣耀官方消息，Magic6 系列手机将搭载鸿燕卫星通信功能1，通过埋入式天线实现小型化、低功耗、高质量的卫星通信，据央视视频消息，荣耀愿意同行业分享手机直连解决方案。我们认为，手机直连是卫星互联网切入大众市场的重要应用形式，随着面向消费端的手机直连解决方案推出，手机直连有望成为高端机型标配；依托现有通用通信终端，手机直连能够进一步提升低轨通信系统商业价值，并持续打开卫星互联网下游市场空间。
　　吉利银河E8 搭载卫星通信技术，卫星互联网赋能汽车出行。据吉利官方消息，吉利将于2024 年初发射包含“吉利银河号”和“远程观星号”等在内的未来出行星座02 组11 颗卫星，吉利新车型银河E8 将率先搭载其自研的卫星通信技术2。我们认为，卫星互联网具备全天候、泛在化的覆盖优势，车载卫星通信能够有效提升汽车出行安全性和智慧出行体验；自有星座能够塑造产品差异化竞争力，或吸引相关领域企业参与卫星互联网空间段建设，星座建设竞争或将加剧。
　　卫星互联网加速同大众市场融合，应用端市场有望进一步打开。我们认为，卫星互联网凭借其广域泛在化覆盖优势，有效弥补了传统地面通信的不足，在航空、航海、车联网、陆路交通、能源、基站回传、消费等诸多领域具备广阔成长空间；随着卫星互联网加速同汽车、手机等下游行业的融合，其应用范围有望不断拓展，大众市场应用的持续落地有望进一步打开卫星互联网市场空间，并加速产业发展及基础设施建设进程。
　　估值与建议
　　我们维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变。我们认为，卫星互联网基础设施建设及应用落地将带动产业链相关企业快速发展，1）卫星制造环节推荐：臻镭科技、航天电子、复旦微电、铖昌科技，建议关注航天智装、航天环宇、佳缘科技（以上均未覆盖）；2）卫星应用环节推荐航天宏图、中科星图、华测导航。
　　风险
　　应用端拓展不及预期；星座建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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