中资券商布局国际化业务，投行先出海抢头部资源，跨境衍生品快速发展成新亮点

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【中资券商国际化成趋势，走出国门布局业务已成为行业共识】国内券商在资本市场高水平双向开放、培育一流投行的背景下，纷纷加强“走出去”力度，以香港为桥头堡布局国际化业务。从实践来看，中资券商出海普遍选择经纪业务和投行业务为切入点，本质是将境内资源和优势复制到香港及海外，而随着影响力提升，再切入到衍生品和资管业务。中信、中金、华泰三家券商在出海过程中积累了丰富的经验，值得其他券商借鉴。华泰证券通过进入财富管理业务、布局投行业务、发展衍生品业务和拓展零售经纪业务等四步，实现了全面布局；中金公司则以投行业务为核心抓手，建立了覆盖全球七个金融中心的国际网络，同时跨境衍生品业务快速发展；中信证券则在投行、衍生品、财富管理等领域全面领先。总体而言，投行先出海抢抓头部资源，继而发展跨境衍生品以获得相对稳定收益，再辅以财富管理转型，蓄水香港高净值零售客群是头部券商的普遍发展路径。但也要注意市场过度波动、行业竞争加剧、行业监管政策变化等风险提示。【本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。】