大行评级｜摩根大通：下调中国太保目标价至11港元 维持“减持”评级

摩通下调中国太保(601601)目标价，由13港元降至11港元，维持“减持”评级。该行下调对公司明年及2025年新业务价值及新业务价值率预测，以反映对寿险销量在明年及2025年复苏放慢的预期。该行最新预测公司今年至2025年新业务价值按年增长9%至15%。该行亦下调对公司明年及2025年每股派息预测至1.2及1.4元，相等于9%及10%股息率。该行指，中国太保A股及H股分别采用中华人民共和国企业会计准则及国际财务报告准则17/9。但在国际财务报告准则17/9下的披露有限，亦没有披露合约服务边际下的变动，因此目前难以评估寿险责任准备金的质素，亦难以评估预算在责任储备下目前锁定的未来寿险盈利。