化妆品医美行业周报：23年收官美护板块超跌反弹 圣诞美妆热销榜单国货表现亮眼

　　本期投资提示：
　　本周化妆品医美板块表现强于市场。2023 年12 月22 日至12 月29 日期间，申万美容护理指数上涨3.5%，强于申万A 指数0.9pct。其中，申万化妆品指数上涨2.8%，强于申万A 指数0.1pct；申万个护用品指数与上周基本持平，弱于申万A 指数-2.6pct 。
　　周观点：23 年收官美护板块超跌反弹，圣诞美妆热销榜单国货表现亮眼。本周SW 美容护理指数上涨3.5%，爱美客、贝泰妮、华熙生物等品牌端股价反弹，印证板块低位性价比属性。同时，国货基本面持续强劲，据青眼情报发布的圣诞节天猫/抖音美妆热销商品榜单，国货品牌表现出色，逐渐向上占据中高端市场份额，成为消费者送礼优选。天猫护肤类榜单包括珀莱雅、韩束、谷雨3 个国货品牌产品，国货品牌取得突破表现。抖音护肤类榜单包括肌肤未来、韩束、娇润泉等10 个国货品牌产品，说明国货品牌在抖音平台拥有扎实的消费者基础。
　　行业热点：Off&Relax 攻克脱发难题，17 型胶原蛋白育发特证产品将上市。12 月22日，珀莱雅旗下亚洲头皮健康养护专家Off&Relax 在浙江杭州召开了首届「亚洲头皮健康论坛」，并以“亚洲人的科学育发法则”作为第一期会议的核心课题，组织开展了「亚洲脱发研究交流会」。会上，Off&Relax 还与国家中西医结合医学中心毛发专病医联体、中日友好医院毛发医学中心达成了战略合作，并举行签约仪式。经过两年的研发，Off&Relax 防脱育发精华液于今年7 月重磅上市。这款防脱育发精华液正是基于17 型胶原蛋白的作用机理焕活毛囊、促进生发。
　　LVMH 旗下资金L Catterton 投资国货美妆Blankme 母公司。继9 月投资中国重组胶原蛋白公司“创建医疗”后，LVMH 控股的私募基金L Catterton 近日再次出手，投资专注于底妆产品的国货彩妆品牌Blankme“半分一”的母公司。Blankme 由德同资本前投资总监杨博雅于2016 年创立，主打底妆产品，价格在200 元至400 元人民币之间。
　　资生堂花32 亿元人民币收购皮肤学功效护肤品牌DDG Skincare。近日，资生堂官网发布消息称，公司旗下子公司资生堂美洲公司已签署收购DDG Skincare Holdings 的最终协议，该交易预计将于2024 年第一季度完成。该品牌以其依据科学研究和皮肤科专业知识创制的产品著称，旗下产品包括了美容面罩、去角质凝胶、含酸乳液、面膜、精华液和面霜等，定价在9 美元—455 美元之间。DDG Skincare“科学和创新的美容方法”与资生堂的产品组合相吻合，也符合资生堂聚焦高端美容赛道和开拓美洲市场的发展战略。
　　投资分析意见：渗透率继续提升叠加国货崛起大逻辑持续释放利好，坚定看好化妆品医美板块。随着疫情监管政策的优化，美护消费复苏概念加强，利好大单品粘性强，渠道布局多元化的国货龙头。医美行业将持续受益于线下服务回暖，行业规范化维持健康发展。重点推荐：1）化妆品：珀莱雅、巨子生物、贝泰妮；建议关注：上美股份、福瑞达、丸美股份、水羊股份、华熙生物、上海家化。2）医美：爱美客、华东医药。
　　风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；疫情反复。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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