乘用车周观点：理想达成月销5万目标 24年汽车继续迈向结构成长

　　核心观点
　　本周汽车板块上涨1.6%，乘用车、商用车和汽车零部件板块分别+0.6%/+0.8%/+2.2%。乘联会数据，11 月乘用车批发销量254.90 万辆，同比+25.5%，环比+4.3%；零售208.0 万辆，同比+26%，环比+2.3%；新能源乘用车批发96.2 万辆，同比+32.0%，环比+9.0%，对应电动化渗透率37.7%；12 月18-24 日均零售8.32 万辆，同比+11%；日均批发7.99 万辆，同比+24%。1 月1 日上午，理想汽车率先发布12 月产销报告，单月交付5.04 万辆同比+137%，全年交付37.6 万辆同比+182%，圆满完成月度及全年目标。展望2024 年预计汽车行业景气持续，自主品牌、新能源持续渗透，智能化、机器人等产业趋势深化落地，汽车行业仍呈现鲜明的结构性成长。
　　行业动态信息
　　车企跟踪：11 月车企销量陆续披露，理想、比亚迪等新能源车延续强势表现。
　　比亚迪11 月销售301903 辆，同比+64%。此外，广汽埃安11 月销量41567辆，同比+45%；蔚来汽车交付15959 辆，同比+13%；小鹏汽车交付20041 辆，同比+245%；理想汽车交付41030 辆，同比+173%；零跑交付18508 台，同比+130%；哪吒汽车交付12506 台，同比-17%；极氪交付13104 台，同比+19%。
　　车型跟踪：自主品牌价格持续发力，智能驾驶用户群体扩容。
　　2023 年主机厂计划推出的新车型仍将集中在新能源，自主品牌新能源车型将占据绝对主力，其中插电混动新车型成为长城、吉利、长安等强势自主发力重点，纯电动新车型成蔚小理、极氪等新势力供给主力。12 月26 日问界M9 上市，售价46.98 万元起，12 月31 日单日大定超3000 台；12 月27 日极氪007上市，定位纯电中型轿车，售价为20.99-29.99 万元。
　　投资建议：车市景气持续，把握新一轮布局。
　　【整车】推荐理想汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车，关注小鹏、蔚来和小米汽车产业链进展；零部件推荐四条主线：【华为产业链】信质集团、沪光股份、星宇股份、华依科技、华阳集团；【智能化】中国汽研、科博达、德赛西威、经纬恒润、华依科技；【机器人】北特科技、双环传动、拓普集团、三花智控；【特斯拉（出口）产业链】爱柯迪、嵘泰股份等。关注天然气重卡产业链进展。
　　风险提示：行业景气不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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