华泰证券：商业航天将开启产业黄金时代 产业链投资机会有望涌现

智通财经APP获悉，华泰证券(601688)发布研报表示，2023年全球商业航天产业发展屡结硕果，国内供给端卫星制造、民营火箭技术等积极向好，需求端卫星直连手机与汽车打开民用市场，政策端中央方针与地方扶持共振，驱动产业发展。海外以SpaceX为代表的商业航天公司蓬勃发展，各国低轨卫星互联网星座涌现且组网进度迅速。展望2024年，该行认为商业航天将开启产业黄金时代，产业链投资机会有望涌现。

华泰证券的主要观点如下：

2023年全球商业航天产业发展屡结硕果，国内供给端卫星制造、民营火箭技术等积极向好，需求端卫星直连手机与汽车打开民用市场，政策端中央方针与地方扶持共振，驱动产业发展。海外以SpaceX为代表的商业航天公司蓬勃发展，各国低轨卫星互联网星座涌现且组网进度迅速。展望2024年，我们认为商业航天将开启产业黄金时代，产业链投资机会有望涌现。

2023商业航天回望：产业迎奇点时刻

海外：SpaceX公司持续发星、可复用火箭技术引领全球，星链商业模式落地为我国低轨卫星互联网产业发展提供启示。OneWeb、Kuiper等卫星星座竞相组网，形成星际争霸局面。国内：1）供给：液体发动机突破、运力突破，商用发射场竣工，卫星实现批量生产，商业航天星、箭基建能力大幅提升。2）需求：星网计划和G60计划启动，手机、汽车直连卫星产品涌现，下游民用需求向好。3）技术：大规模相控阵天线技术、激光链路技术、运营商NTN试验等取得重要进展。4）政策：中央方针指引，地方政策各显其能、暖风频吹。

五部门发文加快构建全国一体化算力网

近日，发改委数据局、网信办、工信部、能源局联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》。提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平；1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网在示范区域内初步实现；算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。

北三导航备份卫星成功发射，北斗系统服务性能进一步提升

据中国航天科技集团报道，12月26日长征三号乙运载火箭托举第57、58颗北斗导航卫星在西昌卫星发射中心发射升空。此次发送的为北斗导航备份星，主要功能为在组网卫星故障失效时进行补位。据北斗三号卫星系统总设计师王平介绍，此次发射的两颗卫星均在原组网卫星的基础上作了小型化处理。设计团队优化了蓄电池的组合，使其更轻便、更稳定，还成功实现氢原子钟减重。王平认为，小型化是新一代北斗导航卫星系统的发展方向，能在有限的体积和质量下增加每颗卫星的功能，提高发射效率。

吉利未来出行星座第二轨11颗卫星将于2024年初发射

据中国地理信息产业协会12月28日报道，近日，吉利未来出行星座第二轨卫星出征仪式正式举行。该组卫星共计11颗，将于2024年初择机发射。吉利未来出行星座是全球首个商用通信导航遥感一体星座，首轨九颗卫星于2022年6月2日成功发射入轨，星座一期72颗卫星组网部署计划于2025年完成。届时，吉利未来出行星座将有望通过自有地面系统，自主研发芯片模组终端产品，为全球用户提供卫星应用服务。通过融合通导遥技术，赋能汽车自动驾驶、手机及物联设备直连卫星，加速卫星应用商业化发展。

风险提示：

中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。