一天两家递表，古茗、蜜雪招股书透露了多少行业秘密

新年伊始，年初的茶饮行业便格外热闹。1月2日傍晚，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）向港交所递交招股书，数据显示，2023年前三季度，古茗收入55.71亿元，同比增长33.9%，经调整利润（非国际财务报告准则计量）为10.45亿元。2022年全年，古茗收入为55.59亿元，经调整利润为7.88亿元。

几小时后，另一家头部茶饮品牌同样递表，也算是见证了赛道的历史性时刻。当日晚间，一直以门店规模为傲的蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）由深交所转战港交所，据招股书披露，2022年全年以及2023年前九个月，公司分别实现营业收入136亿元、154亿元，同比分别增长31.2%、46.0%。

根据披露的数据，蜜雪冰城门店超3.6万家，古茗门店数超9000家，二者的数据的确较为亮眼，而这似乎与其背后的供应链建设有着分不开的联系。

北京商报记者查看招股书发现，两品牌都在供应链方面下了不少功夫。古茗表示，其逾75%的门店位于仓库的150公里范围内，向超过97%的门店提供两日一配的冷链配送服务，2023年前三季度，经冷链配送的原材料货值约30亿元。同时，古茗的仓储基础设施由21个仓库组成，总建筑面积超过20万平方米，包括逾4万立方米、可支持不同温度范围的冷库。

同样，拥有3万余家门店的蜜雪冰城更是需要供应链在背后做支撑。招股书披露，蜜雪冰城采购网络覆盖全球六大洲、35个国家，从生产端来看，蜜雪冰城在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有五个生产基地，总占地面积67万平方米，年综合产能约143万吨。为了进一步提升经营效率，蜜雪冰城还建立了由26个仓库组成、总面积达30多万平方米的仓储体系。耗费如此大的精力建设供应链为蜜雪冰城带来了不小的成效，截至2023年9月30日，蜜雪冰城在全国超过90%的县级行政区划实现了12小时内触达。

不仅如此，记者还发现下沉市场可谓是二者的“宝藏”战地。古茗在招股书中称截至2023年底，古茗约79%的门店位于二线及以下城市，其中38%的门店位于乡和镇。同时，“二线及以下城市对于大众现制茶饮店市场的未来增长至关重要”在招股书中格外显眼。无独有偶，蜜雪冰城也提到，截至2023年9月30日，蜜雪冰城的门店网络已遍布中国31个省份、自治区、直辖市，约300个地级市、1700个县城和3100个乡镇。

然而，无论是两品牌的拓店还是收入来源都与加盟商有着密不可分的关联。据招股书，加盟店占比超99.8%的蜜雪冰城，其门店绝大部分收入来自向加盟门店销售商品及设备，业绩记录期内，蜜雪冰城仅有2%的收入来自加盟费和相关服务费。古茗同样如此，公司在招股书中提到，2021—2023年，古茗的加盟店贡献约99.9%的GMV。不仅如此，截至2023年9月30日，在开设古茗门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营3.1家门店，75%的加盟商经营两家或以上加盟店。

事实上，茶饮市场掀起的上市热潮早就有迹可循，不久前茶百道提交上市申请，沪上阿姨、霸王茶姬、新时沏等企业也接连传出冲击资本市场的消息。不过，无论能否“上岸”，茶饮市场过去一年都未安静下来，茶百道开咖啡子品牌、奈雪的茶及乐乐茶开放加盟、喜茶加码海外市场等等……更不用说跨界联名、开出各式主题店、不断在产品健康化上做功课等常规操作。

在品牌专家解筱文看来，茶饮品牌冲击资本市场热潮主要是因为市场竞争激烈，企业需要更多的资金来扩大规模、提升品牌影响力以及加强研发创新能力等，从而加快企业的发展速度。对于品牌而言，要想在竞争激烈的市场中获得更大的市场份额，需要不断提升产品质量和口感，并根据自身情况拓展销售渠道，通过优化内部管理流程提高运营效率，提高企业的盈利能力和市场竞争力，实现可持续发展和长期盈利。

北京商报记者 张天元