红利指数：煤炭行业崛起，熊市中高股息策略或创超额收益

在历史熊市时期，高股息红利指数常常成为超额收益的秘诀。数据分析显示，在2011至2012年、2015年下半年至2016年初、2018年以及最近的2022至2023年熊市中，投资者通过追踪红利指数获得了高于市场平均的回报。目前，煤炭行业因其市值占比上升和产业逻辑的变化，成为红利指数中的新焦点，其"ROE中枢抬升+高分红"的特点，可能催生新的投资机遇。分析师建议，投资者在熊市期间可特别关注这类高分红指数，并考虑上游周期性行业，如煤炭，它们或许在市场复苏后仍将维持强劲表现。然而，需要留意的是，房地产市场和美股的不确定性仍旧是不容忽视的风险因素。